ТЕМА ВНЕШНИЙ ДОЛГ Цель лекции — изучить причины

ТЕМА ВНЕШНИЙ ДОЛГ

Цель лекции - изучить причины и динамику образования внешнего долга, в том числе в РФ; методологию Мирового банка по определению ряда показателей внешнего долга для национальной экономики; способы его эффективного погашения. ВОПРОСЫ Внешний долг, кризис мировой задолженности Внешний долг Российской Федерации

Литература Алехин Б.И. Государственный долг: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. Вавилов А.П.. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления – М.: Городец-издат, 2011 Статистика внешнего долга. Руководство для составителей и пользователей —[Washington, D.C.]: Международный Валютный Фонд, 2008 . – 350 с. Внешний долг Российской Федерации. Официальная статистика Минфина России. // www.minfin.ru. Международные резервы Российской Федерации. Официальная статистика Банка России // www.cbr.ru. Основные экономические и социальные показатели Российской Федерации. Официальная статистика Госкомстата России // www.gks.ru. Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_144190/

1 ВОПРОС ВНЕШНИЙ ДОЛГ, КРИЗИС МИРОВОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Внешний долг - это часть государственного долга, которая подлежит уплате в иностранной валюте, и рассчитывается на определенную дату как разница между суммой государственных внешних заимствований (принятие обязательств) и суммой платежей по погашению государственного внешнего долга по состоянию на определенную дату, в том числе операций на эту дату. Валовой внешний долг на отчетную дату по определению МВФ - непогашенная сумма текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая требует выплаты (выплат) процентов и/или основного долга в будущем.

Внешний долг страны: государственный частный долг (долг государственного и частного сектора). Преимущества: способствует увеличению финансовых ресурсов стран; Недостатки: увеличивает финансовые риски экономического кризиса. Величина суммарного внешнего долга и просроченной задолженности существенно влияет на рейтинг страны на международном кредитном рынке. Чем ниже кредитный рейтинг страны или ее резидентов, тем жестче условия предоставления новых кредитов. Странам, имеющим высокий уровень просроченной задолженности, фактически закрыт доступ на мировые кредитные рынки. Для них единственным источником внешних заимствований становятся ресурсы МВФ и группа Всемирного банка.

Рейтинг стран по внешнему долгу в 2013 году (III кв.)

Счётчик национального долга — табло, установленное на одном из зданий Манхэттена (Нью-Йорк), недалеко от Таймс-сквер, на углу Вест 44-й Стрит и 6-й Авеню. Отображает изменяющуюся в реальном времени оценку размера суммарного государственного долга США (как перед частными лицами так и перед другими государствами). В первой строке указана общая сумма долга, во второй — средняя доля долга, приходящаяся в среднем на каждую семью. Прибор установлен и обслуживается компанией Durst Organization.

По методологии Мирового банка определяют ряд показателей внешнего долга для национальной экономики, с помощью которых можно сравнивать состояние внешней задолженности разных стран (показатели внешней долговой устойчивости).

Отношение общей суммы внешнего долга к экспорту товаров и услуг (ЕDІТ/ХGS) Квд/э=(ВД/Э)*100% Этот показатель имеет особенность, которая заключается в том, что при превышении критической отметки в 275 % может частично или полностью списываться внешний долг страны. Такие ситуации уже имели место по отношению, например, к Польше и Болгарии в 1990-е гг. Кандидаты на списание - Вьетнам, Албания, Венгрия, Турция, Аргентина, Бразилия и еще целый ряд южноамериканских, африканских и южноазиатских стран

Отношение общей суммы внешнего долга к валовому внутреннему продукту ( ЕDІТ/GNІ) Квд/ввп=(ВД/ВВП)*100 Этот показатель является наиболее всеобъемлющим. Вместе со следующим показателем он определяет возможность страны без особых трудностей обслуживать свой внешний долг. За критическое значение принято считать 50 %. Если сделать глобальное сопоставление трех континентов, то на Европу, Северную Америку и Азию приходится соответственно 35 %, 25 % и 25 % мирового ВВП.

НОРМА ОБСЛУЖИВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА (НОД): (ТDS/XGS) НОД = ( СП/Э)*100%, где: СП – сумма платежей, которую страна должна выплатить иностранным государствам за определенный период. Э – сумма иностранной валюты, полученной от экспорта товаров и услуг. Если НОД >20% - страна неплатежеспособна.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ (МВЛ) (RES/MGS) МВЛ = (ЗВР / І) * 100%, где: ЗВР – золотовалютные резервы центрального банка страны, І – общая сумма импорта товаров и услуг.

Отношение официальных резервов к общей сумме внешнего долга (RES/ ЕDТ) Кзвр/вд=ЗВР/ВД*100% показывает, может ли страна использовать свои резервы (и какую долю) для погашения внешнего долга. Высокие показатели имеют Ботсвана (700 %), Ливан (390 %), Эстония (250 %), Мальта (243,5 %) и Латвия (176,5 %)

К международным (золотовалютным) резервам страны относятся внешние активы, которые доступны и подконтрольны органам денежно-кредитного регулирования в целях удовлетворения потребностей в финансировании дефицита платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на обменный курс валюты и в других соответствующих целях (таких как поддержания доверия к национальной валюте и экономике, а также как основа для иностранного заимствования). Резервные активы должны быть активами в иностранной валюте и реально существующими. К международным резервам относятся только высококачественные активы.

Международные резервы (золотовалютные резервы): 1) Валютные резервы, в т.ч.: средства в иностранной валюте специальные права заимствования (СДР) резервная позиция в МВФ 2) Монетарное золото.

Международная валютная ликвидность выполняет следующие функции: 1) образование ликвидных активов; 2) источник для выплаты внешнего долга; 3) средство для проведения валютных интервенций (вмешательство государства в операции на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты или золота с целью понижения (повышения) курса национальной или иностранной валюты); 4) средство выравнивания платёжного баланса.

ДОЛГОВАЯ СТРАТЕГИЯ – это система урегулирования долговых проблем стран, имеющих трудности в обслуживании долговых обязательств по внешним заимствованиям и восстановление их платежеспособности. ДОЛГОВАЯ СТРАТЕГИЯ ДОЛЖНА ВКЛЮЧАТЬ ТРИ ВЗАИМОСВЯЗАННЫЕ БЛОКА МЕРОПРИЯТИЙ: 1) мероприятия по макроэкономической стабилизации и структурным преобразованиям, направленные на формирование адаптивной экономики, способной функционировать в условиях глобализации, обеспечивать дальнейший рост, социально-экономическое развитие и поддержание экологического равновесия; 2) рыночные и нерыночные, концессионные методы снижения долговой нагрузки и снижения внешнего долга и платежей по его обслуживанию; 3) увеличение притока валютно-финансовых ресурсов

КРИЗИС МИРОВОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Кризис внешней задолженности начался с августа 1982 года, когда Мексика оказалась не в состоянии выплачивать свою задолженность иностранным коммерческим банкам. Причины возникновения долгового кризиса международной задолженности (1982-1984) определяется факторами: С середины 70-х годов небольшая группа влиятельных банков, в основном северо-американских, стала активно искать клиентов из развивающихся стран для приложения своих средств. Десятикратный рост цен на нефть в конце 1973 года вызвал увеличение дефицитов ПБ (платежных балансов) по текущим операциям нефтеимпортирующих стран, особенно развивающихся. Резкий спрос на кредиты со стороны развивающихся стран в определенной мере был связан со структурными сдвигами в мировой экономике. Условия новых займов, предоставляемых ТНБ развивающимся странам, стимулировали увеличение спроса.

Причины возникновения долгового кризиса международной задолженности (1982-1984) определяется факторами: 5. В начале развития процесса кредитования со стороны ТНБ не уделялось достаточно внимания тому, как использовались займы нефтеимпортирующими странами, полагая, что новые должники развиваются успешно. 6. Во многих странах заемные средства использовались не по назначению. 7. Начало 80-х годов совпало с выплатой основной части задолженности развивающихся стран. 8. Предоставление большей части займов в долларах США (65–76% в 1974–1984 годах). 9. Возрастание выплат за международный кредит значительно повысило вновь спрос на кредиты, но уже для оплаты долгов. 10. Бегство капитала за границу.

Координатором урегулирования долговых проблем в первые годы кризиса был определен МВФ. Пути урегулирования Перенос долга стран–неплательщиков оформлялся как новый среднесрочный кредит без прерывания выплат процентов. Реструктуризация долгов (с 1984 года): переоформление долга (решедьюлинг), рефинансирование долга (конверсия), частичное или полное прощение долгов, обмен части внешнего долга на акции национальных компаний или на национальную валюту. В рамках Парижского клуба. Россия с 17 сентября 1997 г. Совместные действия и должников, и кредиторов: снижение долговой нагрузки, увеличение притока финансовых ресурсов, и осуществление институционально–структурных преобразований, направленных на повышение платежеспособности. План Брейди (1989 год) – в рамках Лондонского клуба. Россия вступила в Лондонский клуб 6 октября 1997 г. Списание части основной суммы долга и процентов (условия Хьюстона).

Общие и отличительные характеристики Парижского и Лондонского клубов

Общие и отличительные характеристики Парижского и Лондонского клубов

Музей внешнего долга (Museo de la Deuda Externa) – это организация, которая ставит своей целью распространять информацию о проблемах внешнего долга Аргентины как среди граждан страны, так и среди иностранцев, которые изучают вопросы, связанные с аспектами внешнего долга.

2 вопрос ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Общий (совокупный) долг РФ включает внешний долг, внутренний государственный долг РФ, долг субъектов РФ и долг муниципальных образований РФ. «Внешний долг государственного сектора в расширенном определении охватывает внешнюю задолженность органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, а также тех банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом. Долговые обязательства перед нерезидентами остальных резидентов, не подпадающих под данное определение, классифицируются как внешний долг частного сектора» (определение ЦБ РФ)

Внешний государственный долг России достался ей в наследство от СССР. Все страны СНГ, кроме Украины, доверили России на определенных условиях обслуживание своего внешнего государственного долга. Общий суммарный долг всех стран СНГ иностранным кредиторам (исключая Украину) в 1993 г. составил около 70 млрд долл. (внешний долг СССР в 1987 г. составил 40 млрд долл.). Россия полностью погасила долг бывшего СССР перед Парижским клубом кредиторов в июне 2006 г. Общая сумма выплат составила 23,7 млрд долл.

из книги И.Г. Калабеков «Российские реформы в цифрах и фактах», http://refru.ru

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 ноября 2014 года

Структура внешнего долга России по секторам экономики (%)