Тема 5.ppt
- Количество слайдов: 50
Тема 5. Управління зобов’язаннями банку 1. Методи управління залученими коштами банку. 2. Визначення мінімальної депозитної ставки. 3. Особливості управління запозиченими коштами банку.
Методи управління залученими коштами банку цінові – визначаються рівнем процентної ставки за депозитами та іншими залученими коштами; n нецінові – напряму не повязані з рівнем процентної ставки n
1. Формула визначення майбутньої вартості грошей FV: де PV – теперішня вартість інвестиції; R – відсоткова ставка (річна, %); N – кількість періодів вкладення коштів (роки). 2. Номінальна безризикова ставка визначається за формулою: 3. Мінімальний рівень депозитної ставки слід скоригувати з урахуванням ризику: де w – рівень ризику (ймовірність неповернення коштів, у відсотках).
Приклад Інвестор вкладає 100 000 грн. на рік до комерційного банку. При цьому очікувані темпи економічного росту становлять 4, 5%, очікувані темпи інфляції – 8%, а ризик неповернення коштів – 2%. Розрахувати базову ринкову депозитну ставку.
Схема складових відсоткової ставки Темпи економічного росту 4, 5% + Інфляційна премія 8, 36% _______________ Номінальна безризикова ставка 12, 86% + Премія за ризик (спред) 2, 3% _______________ Базова ринкова ставка 15, 16%
Основні джерела запозичення коштів для банків: § позики у центральному банку; § міжбанківський ринок ресурсів; § проведення операцій репо; § міжнародний фінансовий ринок (євроринок); § ринок депозитних сертифікатів; § ринок комерційних паперів; § позики в небанківському секторі. На вибір недепозитних джерел коштів банку впливають такі чинники: § відносна вартість конкретного джерела; § граничні строки погашення; § рівень надійності джерела; § правила та обмеження щодо використання; § доступність; § кредитні можливості банку-позичальника – розмір капіталу, рейтинг, можливості реалізації комерційних паперів тощо.
Особливості управління запозиченими коштами: 1. 2. 3. 4. Гнучкість управління: у кожний момент часу можна чітко визначити, скільки і на який період необхідно банку запозичити коштів. Потреба в не депозитних джерелах розраховується як різниця між вихідними та вхідними грошовими потоками банку, з урахуванням як реальних, так і очікуваних значень. Висока чутливість до змін ринкової відсоткової ставки: позики здебільшого надаються під плаваючу ставку або на короткі періоди часу. Короткостроковий характер операцій запозичення: найпопулярнішими є одноденні позики та зі строками погашення до двох тижнів. Неможливість застосування цінових методів управління, оскільки ставку за позикою встановлює кредитор.
Тема 6. Менеджмент кредитного портфеля банку 1. Методи визначення ставки за кредитом. 2. Методи управління кредитним ризиком банку. 3. Формування резерву на відшкодування можливих втрат за кредитними операціями банку. 4. Методи управління проблемними кредитами.
Кредитний портфель – це сукупність усіх кредитів, наданих банком для одержання доходів. Дохідність і ризик – основні параметри управління кредитним портфелем банку. Головна мета управління кредитним портфелем банку - забезпечення максимальної дохідності за допустимого рівня кредитного ризику. Методи визначення ставки за кредитом: 1. Метод “вартість плюс”. 2. Метод “базова ставка плюс”. 3. Метод “надбавки”. 4. Метод “аналізу дохідності клієнта”.
Показник ризику кредитного портфеля банку визначається як відношення величини резерву за кредитними операціями банку до обсягу кредитного портфеля (у процентах): де IR – показник ризику кредитного портфеля; R – резерв за кредитними операціями банку; V – обсяг кредитного портфеля банку.
Аналіз показників ризикованості банківської діяльності Показник/ роки 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Загальні активи, млн. грн. 50 785 67 774 105 539 Резерви за активним операціями банків, млн. грн. 3 194 3 905 5 355 7 250 9 370 13 289 15 755 Відношення резервів за активними операціями до загальних активів, % 6, 29 5, 76 5, 07 5, 12 4, 20 3, 76 3, 74 Кредитний портфель, млн. грн. 32 097 46 73 442 97 197 Резерв за кредитними операціями, млн. грн. 2 963 3 575 4 631 6 367 8 328 12 246 14 323 Відношення резервів під кредитні ризики до кредитного портфеля, % 9, 23 7, 65 6, 305 6, 55 5, 325 4, 54 4, 39 Проблемні кредити, млн. грн. 18, 63 21, 13 25, 00 31, 45 33, 79 44, 56 56, 30 Питома вага проблемних кредитів в кредитному портфелі, % 5, 80 4, 52 3, 40 3, 24 2, 16 1, 65 1, 73 141 497 223 024 353 086 156 385 269 688 2007 421 315 326 175
Дані щодо кредитного ризику по банківській системі України [2] Прострочені кредити Дата Надані кредити, млн. грн. 01. 2001 Резерви під кредитні операції млн. грн. % до заг. суми 23637 2679 11, 3 2 336 9, 9 01. 2002 32097 1863 5, 8 2963 9, 2 01. 2003 46736 2113 4, 5 3575 7, 6 01. 2004 73442 2500 3, 4 4631 6, 3 01. 2005 97197 3145 3, 2 6367 6, 6 01. 2006 156385 3379 2, 2 8328 5, 3 01. 2007 269688 4456 1, 7 12246 4, 5 01. 2008 485507 6357 1, 3 18477 3, 8 01. 2009 792384 18015 2, 3 44502 5, 6 01. 2010 747348 69935 9, 4 99238 13, 3 01. 2011 755030 84851 11, 2 112965 15, 0 01. 05. 2011 779545 86269 11, 1 120169 15, 4
Методи управління кредитним ризиком На рівні кредитного портфеля На рівні окремого кредиту Аналіз Диверсифікація Лімітування Створення резервів Сек’юритизація Кредитоспроможність клієнта кредиту Структурування РИС. Методи управління кредитним ризиком банку Документування Контроль
Коефіцієнт резервування (за ступенем ризику) за кредитними операціями (Україна) Коефіцієнт резервування (за ступенем ризику) за кредитними операціями у гривнях в іноземній валюті за однорідними споживчими кредитами за іншими кредитами з позичальниками, у яких є джерела надходження валютної виручки з позичальниками, у яких немає джерел надходження валютної виручки "Стандартна" 2 % 1 % 2 % 50 % "Під контролем" 10 % 5 % 7 % 100 % "Субстандартна" 40 % 25 % 100 % "Сумнівна" 80 % 50 % 60 % 100 % "Безнадійна" 100 % Категорія операції кредитної
Тема 7. Менеджмент портфеля цінних паперів банку 1. Функції та мета управління портфелем цінних паперів банку. 2. Внутрішня вартість та ринкова цінних паперів. 3. Оцінка ризику цінних паперів та модель В. Шарпа (САРМ). 4. Дюрація цінних паперів та метод передбачення цінових змін.
Функції портфеля цінних паперів: § генерування доходів; § диверсифікація портфеля активів, що має на меті зниження ризиків; § підвищення ліквідності банку; § зниження податкових виплат; § можливість використання як застави; § поліпшення фінансових показників діяльності банку, оскільки цінні папери в цілому мають вищу якість порівняно з іншими активами; § забезпечення гнучкості портфеля активів, так як за рахунок цінних паперів можлива швидка реструктуризація балансу банку; § стабілізація доходів банку незалежно від фаз ділового циклу: коли відсоткові ставки на ринку знижуються, дохідність цінних паперів зростає, і навпаки.
Мета управління портфелем цінних паперів може бути: а) максимізація прибутку; б) підтримка ліквідності; в) зниження ризику. Дохідність портфеля цінних паперів: де di – дохідність і-ої групи цінних паперів (i=1, n); Wi – обсяг цінних паперів і-ї групи в портфелі; n – кількість груп цінних паперів у портфелі.
Дохідність цінного папера розраховується за моделлю Дж. Вільямса: де ۷ – внутрішня вартість цінних паперів; СFi – очікуваний грошовий потік за цінними папером в і-й період (і=1, n); d – ставка дисконту. Для облігацій з нульовим купоном: де N – номінальна сума облігації, яка виплачується під час погашення; n – тривалість періоду до погашення облігації (роки). Для акцій зі сталою виплатою дивідендів: ۷=E / d, E – грошовий потік у вигляді дивідендів; d – ставка дисконтування.
Приклад 1 Банк розглядає доцільність придбання облігації з нульовим купоном номіналом 1 000 грн, яка продається за ціною 750 грн. і яку буде погашено через два роки. При цьому банк має можливості альтернативного розміщення коштів з дохідністю 14%. Приклад 2 Визначити доцільність придбання банком акцій відкритого акціонерного товариства за ціною 200 грн. та щорічною виплатою дивідендів 35 грн, якщо ринкова норма прибутку становить 25%.
Ризик цінних паперів полягає в тому, що очікування власника щодо його дохідності можуть не виправдатися і деяка частина доходів не буде одержана. При цьому оцінюється очікуваний дохід, а інвестиційний ризик розглядається як невизначеність щодо отримання цього доходу, тобто ступінь мінливості (варіабельності) доходу. Для аналізу ризику цінного паперу використовують стандартне відхилення, дисперсію (варіація) коефіцієнт бета.
Коефіцієнт бета портфеля цінних паперів (βp): де βі – коефіцієнт бета і-ої групи цінних паперів; γі – питома вага іої групи цінних паперів у портфелі; n – кількість груп цінних паперів у портфелі банку. Стандартне відхилення портфеля цінних паперів: або де: σр – стандартне відхилення портфелю; σі, σj – стандартні відхилення і-ої та j-ої груп цінних паперів в портфелі банку; γі, γj – питома вага і-ої та j-ої групи цінних паперів в портфелі банку; ρі j – кореляція дохідності і-ої та j-ої груп цінних паперів.
Модель ШАРПА (CAPM) де dp – дохідність портфеля цінних паперів; βp – ризик портфеля, dm – очікувана дохідність ринкового портфеля; d 0 – ставка дохідності за безризиковими цінними паперами (безризикова ставка). Коефіцієнт Трейнора (k. T): dp – дохідність портфеля за період, що аналізується; d 0 – середня безризикова ставка за той же період. Коефіцієнт Шарпа (k. S): σp – стандартне відхилення дохідності портфеля.
Приклад Порівняти очікувану дохідність портфелів цінних паперів банків за допомогою моделі Шарпа, якщо ставка без ризику становить 6%, середня дохідність ринку – 10%, коефіцієнт β першого портфеля П 1 становить 0, 9, а другого портфеля П 2 – 1, 4.
Дюрація цінного папера обчислюється за формулою Ф. Макуолі: де D – дюрація цінного папера (роки, місяці); Si – очікувані потоки процентних доходів в i-й період (i=1, n); і – періоди проведення виплат; n – загальна кількість періодів; d – ставка дисконтування; N – номінальна сума боргу; p – ринкова цінного папера. Метод передбачення цінових змін де ∆р – зміна ціни цінного папера у грошовому вираженні, ∆r – зміна ринкових ставок. Вплив відсоткових ставок на зміну ціни цінних паперів, виражену у відсотках, обчислюють за формулою: де ∆р * - зміна ціни цінного папера у відсотковому вираженні. Модель імунізації балансу банку: де DA – зважений за вартістю надходжень строк погашення (дюрація) активів; DL – дюрація зобов’язань; L – загальний обсяг зобов’язань; A – обсяг активів.
Приклад Оцінити зміну ціни трирічної облігації номіналом 1 000 грн, яка нині продається за ціною 950 грн, якщо її дюрація дорівнює 2, 68 року, а прогноз свідчить про підвищення відсоткових ставок на ринку з 25 до 32%.
Тема 8. Управління активами і пасивами банку 1. Розвиток підходів до управління активами та пасивами банку. 2. Організація процесу УАП. 3. Управління строками розміщення активів та залучення зобов’язань банку. 4. Методика ГЕП-менеджменту. 5. Метод кумулятивного гепу. 6. Імунізація балансу банку. 7. Управління валютною позицією банку.
Прийняття управлінських рішень 1 АКТИВИ ПАСИВИ 2 АКТИВИ ПАСИВИ 3 АКТИВИ ПАСИВИ Рис. 1 Підходи до управління фінансовими потоками комерційного банку
Приклад Як вплине застосування збалансованого та незбалансованого за строками підходу до управління активами та зобов’язаннями на прибуток і ризик банку, якщо клієнту було надано кредит на 90 днів у сумі 100 000 грн (діючі та прогнозовані рівні відсоткових ставок наведено в таблиці)? Показник Поточні ставки на ринку Строк, дні Ставки розміщення, % Ставки залучення, % 24 18 60 20 15 30 Прогноз ставки: через 30 днів через 60 днів 90 18 12 30 18 11 30 16 10
Геп визначається: GAP (t) = FA (t) – FL (t), де GAP (t) – величина гепу (у грошовому вираженні) в періоді t; FA (t) – активи, чутливі до зміни відсоткової ставки в періоді t; FL (t) – пасиви, чутливі до зміни ставки в періоді t. Модель гепу ∆Р( t) ≈ (rp - r) * GAP(t), де ∆Р(t) – величина зміни процентної маржі банку (у грошовому виражені) протягом періоду t; rp, r – прогнозована та поточна ринкові ставки відповідно. Індекс процентного ризику: де IR(t) – індекс відсоткового ризику; A – робочі активи банку.
Приклад Оцінити процентний ризик банку, якщо ліміт індексу ризику встановлено на рівні 20%. Як менеджмент банку має управляти активами та зобов’язаннями: а) за підвищення відсоткових ставок? б) за зниження ставок? в) як вплине зниження відсоткових ставок на 2% на маржу банку? Активи Показники Сума, грош од Пасиви Ставка, Сума, % грош. од Ставка, % Збалансовані за строками 85 15 85 13 Чутливі до змін ставки 680 16 195 14 Нечутливі до змін ставки 160 15 520 13 Неробочі активи/безвідсоткові пасиви 75 - - - 200 - Капітал Всього 1 000
IR (t) = І КGAP(T) І : А де IR (t) – індекс відсоткового ризику; A – робочі активи банку. Модель кумулятивного гепу: ∆Р(T) ≈ (rp - r) * КGAP(T), де ∆Р(t) – величина зміни маржі банку (у грошовому виражені) протягом періоду T; rp, r – прогнозована та поточна ринкові ставки відповідно.
Приклад Оцінити відсотковий ризик банку за методом кумулятивного гепу, якщо ліміт ІR встановлено на рівні 15%. Як вплине на прибуток банку підвищення ставок на 5% протягом кварталу (усього активів 1 000 млн. грн. )? Таблиця млн. грн. Період А П ГЕП КГЕП ІВР 1 1 -30 1 -3 день дн. міс 12 125 248 15 110 130 4 -6 міс 150 6 -9 міс 100 210 195 9 -12 Понад міс 1 рік 80 130 50 90
МОДЕЛЬ ІМУНІЗАЦІЇ Оскільки вартість активів перевищує вартість зобов’язань на величину капіталу банку, то співвідношення між дюрацією активів та зобов’язань банку описується за допомогою моделі імунізації: DA = DL * L/A, де DA – залежний за вартістю надходжень строк погашення (дюрація) активів; DL – дюрація зобов’язань; L – загальний обсяг зобов’язань; А – обсяг активів. Приклад Дюрація портфеля активів банку становить 2, 56 року, сукупні активи – 83 175 тис. грн, а зобов’язання – 58 747 тис. грн. Якою має бути дюрація зобов’язань банку для створення імунізації банківського балансу.
Залежність між величиною прибутків (збитків), одержаних у результаті утримання банком відкритої валютної позиції, та змінами валютних курсів на ринку, описуються моделлю валютного метчингу: ∆Рv ≈ (Sp - S) * VP, де ∆Рv – прибуток (збиток) від переоцінювання валютних коштів у зв’язку зі зміною валютного курсу; VP – валютна позиція банку; Sp, S – прогнозований та поточний валютний курс відповідно.
Приклад Визначити валютну позицію банку за доларами та євро, використовуючи дані таблиці. Як вплине на прибуток банку зниження курсу долара з рівня 8, 70 грн. за долар до рівня 8, 35 грн. за долар? Як вплине на прибуток банку зниження курсу євро з 12, 2 грн євро до 11, 9 грн за євро? Баланс банку, млн грн Активи Сума Пасиви Сума Каса 25 Депозити 385 Кредити (у доларах) 350 Депозити (у доларах) 260 Кредити (у євро) 170 Депозити (у євро) 190 Кредити 550 МБК 80 Цінні папери (у доларах) 55 МБК (у доларах) 65 Цінні папери (у євро) 100 МБК (у євро) 120 Основні фонди 100 Капітал 250 Усього: 1350
Тема 9. Хеджування ризиків у банку 1. Економічна сутність хеджування 2. Загальна характеристика інструментів хеджування 3. Хеджування валютного ризику за допомогою форвардних контрактів 4. Фінансові ф’ючерси як інструменти хеджування процентного ризику банку 5. Опціони у процесі хеджування валютного та процентного ризиків банку
Хеджування – це діяльність, спрямована на створення захисту від можливих у майбутньому фінансових втрат, пов’язаних зі зміною ринкової ціни фінансових інструментів. Хеджування – метод мінімізації цінових ризиків Інструменти хеджування – це фінансові угоди, механізм дії яких дозволяє мінімізувати ризик зміни майбутньої ціни базового інструменту Похідні фінансові інструменти (деривативи) – це контракти, які укладаються для перерозподілу фінансових ризиків і передбачають попередню фіксацію всіх умов проведення в майбутньому певної операції (купівлі, продажу, обміну, емісії) з інструментом, який є предметом угоди
Деривативи Форвард FRA FXA Ф’ючерс За цінними паперами За процент ними ставками За валютою Свопконтракт Опціон За За валютою, За процент цінними паперами, Процентний Валютний паперами ставками дериватимвами CAP CALL базисний FLOOR PUT Простий Рис. 8. 2. Види похідних фінансових інструментів COLLAR Комбінований
Порівняльна характеристика фінансових деривативів Характеристика Форвард Ф’ючерс Опціон Своп-контракт Торгівля Позабіржова Біржова Позабіржова Сума контракту Будь-які Стандартні Значні (понад 5 млн дол. ) Типові строки дії Будь-які (3 -24 міс. ) Стандартні на базі квартального циклу Будь-які Стандартні Будь-які (1 -10 років) Можливість дострокового виходу з контракту Не існує Існує Не існує Доступність Не є загальнодоступни ми Рівний доступ Загальнодоступні за прийнятного рейтингу Додаткові вимоги Кредитні лінії Гарантійні депозити Не має Гарантійні депозити Гарантії Розрахунки На дату закінчення контракту Щодня На дату закінчення контракту або протягом зафіксованого періоду Щодня Періодично, на зафіксовані дати Видатки Комісійні не стягуються Біржові, брокерські, комесійні платежі Опціонна премія (3 -5%) Опціонна премія Комісійні, біля 1% Ліквідність Низька або відсутня Висока Середня Висока Низька або відсутня Ризик зриву поставки Існує Не існує Існує
Короткостроковий (до року) форвардний курс валюти: де F(C 1/C 2) – форвардний валютний курс однієї валюти (C 1) щодо іншої (C 2); S(C 1/C 2) – спотовий валютний курс; rc 1, rc 2 - відсоткові ставки за відповідними валютами; t – тривалість форвардного періоду (у днях); BS – база розрахунку (в днях).
Приклад Банк А має зобов’язання в сумі 10 000євро, строк виконання яких через 50 днів. З метою хеджування валютного ризику (підвищення курсу євро протягом 50 днів) вирішено укласти форвардну угоду – FXA. Описати механізм укладення та здійснення форвардної угоди за іноземної валютою – євро, за наступних умов: угода укладена 15. 07. 2009 на період 50 днів на суму 10 000 євро; спот – курс на 15. 07. 2009 становить 11, 43 грн. за євро; ставки за гривнею 20%; ставки за євро – 12%. Якими будуть результати угоди для обох контрагентів, якщо на дату валютування спот-курс становив 12, 24 грн. за євро?
Євродоларовий ф`ючерсний контракт § Стандартна сума контракту – 1 000 дол. § Термін обігу – 1 рік, виконання контрактів – на базі квартального циклу § Індексний метод ціноутворення – ціна визначається 100 – r (процентна ставка за 90 -денними депозитами) § Мінімальний крок ціни – 1 тік, вартість тіка – 25 дол
Приклад Український Банк 15 березня отримав кредит на міжнародному ринку в сумі 5 млн дол. терміном на один рік. Кредит видано під плаваючу ставку, яка переглядається кожні три місяці і базується на 90 денній ставці LIBOR. Наступна дата перегляду ставки за кредитною угодою – 16 червня, є також датою поставки ф’ючерсного контракту. Протягом наступних 90 днів передбачається підвищення 90 -денної ставки LIBOR. З метою хеджування ризику банк проводить операції з євродоларовими ф’ючерсними контрактами. На 15. 03 ціна червневих ф’ючерсів становить 92. 50; вересневих – 91. 80; грудневих – 91. 05. Якими будуть результати хеджування відсоткового ризику банку за різних варіантів розвитку подій, а саме якщо протягом трьох місяців від 15 березня ставка LIBOR: а) не зміниться і становитиме 7, 5%; б) зросте до рівня 8, 2%; в) знизиться до рівня 7%.
Результати ідеального хеджування № з/п Показник LIBOR на 20 червня 7, 5% 1 Виплата процентів за кредитом, дол. 2 Ціна _продажу одного контракту 15. 03 3 Ціна купівлі одного контракту 16. 06 4 Зміни в індексній ціні (тік) 5 Результат операцій з ф’ючерсами (____ контрактів), дол. 6 Загальний результат, дол. (рядок 1+рядок 5) 7 Ефективна ставка, % 8, 2% 7%
Приклад Визначити внутрішню та часову вартість опціону CALL на суму 1 000 євро. Термін дії опціону – 30 днів, ціна виконання 11, 82 грн. за євро. Опціонна премія склала 350 грн. Спот-курс на дату укладення угоди становив 11, 87 грн. за євро. Яку зміну курсу євро прогнозував банк при визначенні опціонної премії? Приклад Клієнт придбав у банку опціон на продаж 100 тис. фунтів стерлінгів за курсом 1, 65 дол за фунт. Банк передбачає зниження курсу фунтів за період дії опціону до 1, 60 дол. 1. Розрахувати мінімальну вартість опціону. 2. Якою буде вартість опціону, якщо курс фунтів становитиме 1, 75 дол?
Сума виплат (САР): де r - поточна ринкова ставка; q – CAP-ставка; t – тривалість періоду в днях між довідковою датою на момент розрахунків та наступною довідковою датою; ВS – база розрахунку (дні); NC – умовна сума опціону. Приклад Банк одержав МБК на суму 10 млн. грн. на 6 місяців під плаваючу ставку, яка переглядається щомісячно. З метою страхування відсоткового ризику банк придбав опціон за 30 000 гривень, ставка опціону 15%. Якими мають бути умови такого опціону? Чи отримав банк виграш від придбання опціону? Що отримає чи виплатить покупець опціону, якщо на дати перегляду ставки становили (за місяцями): І – 15, 0% IV – 14, 5% ІІ – 14, 9% V – 16% ІІІ – 15, 3% VI – 16, 5%
Розрахункова сума (CFL) за угодою FLOOR: де f - ставка FLOOR; r – поточна ринкова ставка; t – тривалість періоду в днях між довідковою та наступною довідковою датою; BS – база розрахунку (дні); NC – сума інвестиції. Приклад Банк видав кредит клієнтові в сумі 1 000 дол. США на 180 днів з 01. 02 за плаваючою ставкою LIBOR. Ставка переглядається щомісяця. Передбачаючи зниження ставки LIBOR, банк одночасно запропонував клієнтові купити у нього угоду FLOOR, в якій ставку фіксовано на рівні 12, 5%. Клієнт погодився, і банк виплатив йому опціонну премію в сумі 400 дол. Протягом періоду дії угоди FLOOR ставки двічі фіксувались на рівні, нижчому на рівні FLOOR: 01. 03 – 12, 3% і 01. 06 – 12, 1%. Обчислити суму витрат за угодою FLOOR.
Тема 10. Управління ліквідністю банку § 1. Визначення ліквідності банку, нормативи ліквідності § 2. Стратегії управління ліквідністю § 3. Методи оцінювання потреби в ліквідних коштах (приклад 9. 2. стр. 429
Тема 5.ppt