Pieţe de capital Cursul 10 X Tranzacţii

Pieţe de capital Cursul 10

X. Tranzacţii bursiere n n Toate contractele de vânzare-cumpărare de titluri sau alte active În funcţie de momentul executării contractului: - cu lichidare imediată cu lichidare normală la termen n În funcţie de natura contului deschis la broker: - cash în marjă n În funcţie de scopul tranzacţiei: - operaţiuni simple de investire operaţiuni de arbitraj operaţiuni speculative operaţiuni de acoperire operaţiuni cu caracter tehnic - -

X. Tranzacţii la vedere n n n - Tranzacţii spot, cash sau pe bani gata Iniţiatorul îşi asumă obligaţia pentru titlurile vândute sau pentru contravaloarea titlurilor cumpărate Tipuri de piaţă: Regular Odd Lot Pieţe cu iniţiere: - Buy In Sell Out

X. Cotarea valorilor mobiliare

X. Tranzacţii în marjă n n n n Vânzări scurte sau cumpărări de pe poziţia descoperit Variantă tranzacţiilor la vedere, dar bazate pe credit de la broker Avantaj: capacitate suplimentară de finanţare: Brokerul percepe o dobândă Contul în marjă Titlurile sunt păstrate drept garanţie Operaţiunea este marcată zilnic la piaţă

X. Tranzacţii în marjă n - Tipuri de marjă: Marja iniţială Marja de menţinere (permanentă) Marja curentă Marja absolută Marja returnabilă În funcţie de raportul dintre marja curentă şi cea iniţială: contul: Nerestricţionat Restricţionat

X. Tranzacţii în marjă Se cumpără 100 de titluri la cursul de piaţă 15, cu o marjă iniţială de 50% Valoarea tranzacţiei = 15*100 = 1. 500 Marja = 0, 5 *1. 500 = 750 Datoria la broker = 750 a) Cursul devine 20 a. 1) preluarea profitului a. 2) cumpărarea de noi acţiuni b) Cursul devine 14 b. 1) clientul răspunde apelului în marjă b. 2) clientul nu răspunde apelului în marjă c) Cursul creşte din nou la 20 n

X. Tranzacţii la termen Caracteristicile tranzacţiei se stabilesc în prezent, dar finalizarea ei se va realiza la o dată ulterioară n Tranzacţiile la termen: - Tranzacţii la termen ferm - Tranzacţii la termen condiţionate n Pentru cele mai lichide valori mobiliare: contracte standardizate ! Instrumentele pieţei de capital: primare (acţiuni, obligaţiuni, drepturi); derivate (futures, opţiuni, CFD); sintetice (indici) ! Tranzacţii: la vedere (cash, marjă); la termen (futures, forward, opţiuni) ! Tranzacţii pe pieţele bursiere (futures, opţiuni); de negociere (forward, opţiuni) n

Bibliografie n n Anghelache G. (2004), Piaţa de capital. Caracteristici. Evoluţii. Tranzacţii, Editura Economică, Bucureşti Bodie, Z. , A. Kane, and A. J. Marcus (2007), Essentials of Investments, 6 th edition, Mc. Graw Hill International Edition