ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
Корпоративное управление. Корпоративное управление (англ. corporate governance) — система взаимодействия между акционерами и руководством компании (акционерного общества, корпорации), включая её совет директоров, а также с другими заинтересованными лицами, с помощью которой реализуются права акционеров; комплекс механизмов, позволяющих акционерам (инвесторам) контролировать деятельность руководителей компании и разрешать возникающие проблемы с прочими группами влияния.
Особенности оценки экономической эффективности корпоративного управления. Теоретический анализ исследований в области оценки эффективности корпоративного управления позволяет нам сделать вывод о наличии различных методов (рисунок). Среди них можно выделить качественные и количественные методы оценки. В группе качественных методик мы хотели бы остановиться на двух максимально приближенных к использованию в современных российских условиях. Это сравнительный метод и метод оценки риска корпоративного управления.
Количественные методики оценки эффективности корпоративного управления основаны на анализе хозяйственной деятельности корпорации. Причем данная группа методик также подразделяется на методы оценки финансового состояния и методы оценки рыночной стоимости.
Методики оценки эффективности. Сравнительный метод оценки эффективности корпоративного управления заключается в сравнении его механизмов, описанных в предыдущих главах, в различных условиях хозяйствования корпорации (как правило, географическое разделение по странам). Данный подход является неформализованным и позволяет сравнивать условия развития корпоративного управления в различных странах. В данном случае прибегают к экспертной оценке развитости законодательства стран в области корпоративного управления, степени его исполнения, развитости фондового рынка (сравнивается капитализация), механизма банкротства (сравнивается степень простоты процедуры банкротства и частоты его применения) – это оценка внешних механизмов корпоративного управления.
При оценке внутренних механизмов корпоративного управления оценивается деятельность Совета директоров (соотношение внутренних и внешних директоров, численность Совета, методика оценки эффективности Советом директоров работы менеджеров и другие показатели, в зависимости от специфики деятельности Совета директоров в конкретной стране и целей оценки) и построение системы вознаграждения менеджеров (оценивается, насколько система оплаты сближает интересы менеджеров и собственников).
Единством методик данного подхода является понимание того, что эффективная финансовохозяйственная деятельность корпорации и есть подтверждение эффективности корпоративного управления. Данный подход реализуется в следующих основных методах. Первый – это оценка рыночной стоимости корпорации, второй – оценка финансового состояния корпорации, ключевым моментом которой является расчет вероятности банкротства. Последние методы в российских условиях приобретают особую актуальность.
THE END