НАВЧАЛЬНА ДИСЦИПЛІНА “Фінансова діяльність суб’єктів
НАВЧАЛЬНА ДИСЦИПЛІНА “Фінансова діяльність суб’єктів підприємництва” Укр. ДАЗТ; розробив доц. Тішенінов М. І.
Л І Т Е Р А Т У Р А 1 Господарський Кодекс України: [Електрон. ресурс]. Режим доступу: http: // www. rada. kiev. ua 2 Про господарські товариства: Закон України від 19 вересня 1991 р. : [Електрон. ресурс]. Режим доступу: http: // www. rada. kiev. ua. 3 Про цінні папери і фондову біржу: Закон України від 18 липня 1991 р. : [Електрон. ресурс]. Режим доступу: http: // www. rada. kiev. ua. 4 Про банки і банківську діяльність: Закон України від 20 березня 1991 р. : [Електрон. ресурс]. Режим доступу: http: // www. rada. kiev. ua. 5 Агентство з питань запобігання банкрутству підприємств. Методика проведення поглибленого аналізу фінансово господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій: [Текст] // Галицькі контракти. 1997. № 40.
Л І Т Е Р А Т У Р А 6 Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие [Текст]. – М. : Финансы и статистика, 1997. 7 Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс: [Текст]. К. : Эльга Н Ника Центр, 2001. 8 Терещенко 0. 0. Фінансова діяльність суб'єктів господарюван ня: Навч. посібник: [Текст]. – К. : КНЕУ, 2003. – 554 с. 9 Терещенко 0. 0. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч. посібник: [Текст]. К. : КНЕУ, 2000. – 434 с. 10. Фінанси підприємств: Підручник/ За ред. А. М. Поддєрьогіна: [Текст]. К. : КНЕУ, 2000. – 388 с. 11 Фінансове право: Підручник / Під кер. Л. К. Воронова: [Текст]. Харків: Фірма “Консум”, 1998. – 496 с. 12 Хан М. Концепция контроллинга: [Текст]. М. , 1997.
Тема 4 ВНУТРІШНІ ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ 1 КЛАСИФІКАЦІЯ ВНУТРІШНІХ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВА 2 САМОФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ З ЗБІЛЬШЕННЯ СТАТУТНОГО КАПІТАЛУ БЕЗ ЗАЛУЧЕННЯ ДОДАТКОВИХ ВНЕСКІВ 4 ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАСТУПНИХ ВИТРАТ І ПЛАТЕЖІВ
1 КЛАСИФІКАЦІЯ ВНУТРІШНІХ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВА Перший підхід трактування сутності зорієнтований на та класифікації внутрішніх джерел фінансування фінансові резуль тати Другий підхід трактування сутності та зорієнтований на рух класифікації внутрішніх джерел фінансування грошових потоків не завжди доходи та витрати підприємства, відображені у Причини звіті про фінансові результати, збігаються з грошовими різних надходжен нями (видатками) в рамках операційної та підходів інвестиційної діяльно сті відповідного періоду До внутрішніх чистий прибуток; джерел амортизаційні відрахування фінансування забезпечення наступних витрат і платежів відносять Дискусійно (джерела від проценти, дивіденди, виручка від реалізації інвестиційної діяльності) необорот них активів, фінансових інвестицій? ? 5
ВНУТРІШНІ ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВА фінансування за рахунок інші форми вивільнення капіталу виручки від реалізації самофінансування дезінвестиції (негативні нетто інвестиції, нові капітальні вкладення, які по сумі менше зносу і вибуття основного капіталу фірми; зменшення запасів готових виробів і напівфабрикатів; амортизація сировини, основних і допоміжних матеріалів; дебіт. заборгованості) Раціоналізація (зменшення ( грошових видатків підприємства в забезпечення результаті поліпшення організації оборотних активів, зокрема шляхом скорочення операційного циклу та економії на витратах) 6
2 САМОФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ основне внутрішнє самофіна нсування, пов'язане з джерело реінвестуванням (тезаврацією) прибутку у відкритій чи фінансування прихованій формі ефект з моменту оде ржання чистого самофінансування прибутку до моменту його проявляється визначення, розпо ділу та виплати дивідендів рішення власників підприємства одночасно і рішення про розмір про обсяги самофінансування дивідендів, які підлягають виплаті залежно від способу а) приховане відо браження прибутку в самофінансування; б) відкрите самофінансування звітності (в балансі) (тезаврація прибутку) виокремлюють 7
ПРИХОВАНЕ САМОФІНАНСУВАННЯ форма фінансування з використан ням пов'язана прихованого прибутку результат приховування прибутку формування при хованих резервів приховане за рахунок прибутку до оподаткування самофінансування (відбувається відстрочка сплати податків і здійснюєть ся виплати дивідендів) це частина власного капіталу підприємс тва (яка не приховані відображена в його балансі) отже, об сяг власного резерви капіталу в результаті формування прихованих резе рвів буде меншим, ніж це є насправді способи формування 1 Недооцінка активів. прихованих резервів у балансі 2 Переоцінка зобов'язань. 8
1 НЕДООЦІНКА АКТИВІВ передчасне списання окремих активів; види недооцінки застосування прискореної амортизації; активів незастосування індексації; використання методу ЛІФО оцінка запасів передбачає, що запаси викорис товуються у метод послідовності, протилежній їх надходженню на підприємство ЛІФО (тобто запаси, які першими відпускаються у виробництво (Last (продаж), оцінюються за собівартістю останніх за часом in First надходження запасів). Out) Вартість залишку запасів на кінець звітного періоду визначається за собівартістю першого за часом одержання запасів) 2 ПЕРЕОЦІНКА ЗОБОВ'ЯЗАНЬ «Забезпе чення наступних витрат і платежів» , за статтями «Поточні зобов'язання із внутрішніх балансу розрахунків» тощо 9
ШЛЯХИ МОБІЛІЗАЦІЇ ПРИХОВАНИХ РЕЗЕРВІВ а) реалізація окремих об'єктів основних та оборотних засобів б) у результаті індексації балансової вартості майнових об'єктів, які неможливо реалізувати без порушення нормального виробничо го циклу даний ( метод реструктуризації активів не пов'язаний з реальним поліпшенням платоспроможності, однак безпосередньо впливає на підвищення кредитоспроможності підприємства) WW: Грамотно використовуючи облікову полі тику, за допомогою інструментарію прихованого самофінансу вання можна забезпечити стратегію стабільних дивідендів До суттєвого недоліку прихованого самофінансування слід віднести порушення принципу достовірності при складанні звіт ності та підвищення рівня асиметрії в інформаційному забезпе ченні її зовнішніх користувачів 10
ПЕРЕВАГИ САМОФІНАН СУВАННЯ залучені кошти не потрібно повертати та сплачувати вина городу за користування ними; відсутність затрат при мобілізації коштів; не потрібно надавати кредитне забезпечення; підвищується фінансова незалежність та кредитоспромож ність підприємства
НЕДОЛІКИ САМОФІНАН СУВАННЯ оскільки на реінвестування спрямовується чистий прибуток, попередньо він підлягає оподаткуванню, в результаті чого вар тість цього джерела фінансування збільшується; обмежені можливості контролю за внутрішнім фінансуван ням знижують вимоги до ефективного використання коштів; помилковість інвестицій (оскільки рентабельність реінвестицій може бути нижча за середньоринкову процентну ставку, можливе зниження ефективності ринку капіталів у цілому).
З ЗБІЛЬШЕННЯ СТАТУТНОГО КАПІТАЛУ БЕЗ ЗАЛУЧЕННЯ ДОДАТКОВИХ ВНЕСКІВ збільшення СК підприємства підвищення номінальної вартості акцій без залучення додаткових або на основі безплатного розміщення внесків власників серед держателів додаткових здійснюється шляхом корпоративних прав (акцій) 1 Чистий прибуток звітного періоду (одночасно із тезавра цією збільшується власний капітал). основні джерела 2 Додатковий вкладений капітал або інший додатковий капі тал у межах суми дооцінки необоротних активів. 3 Прибуток, тезаврований у попередніх періодах (резервний капітал чи нерозподілений прибуток минулих років) змінюються пропорції власного ка піталу: той, що приносить дивіденди, і той, на який вони не нара ховуються, а курс корпоративних прав має наслідки тенденцію до падіння 13
Порядок збільшення розміру CК АТ за рахунок раніше сформованих резервів чи реін вестицій а) прийняття рішення про збільшення розміру статутного капіта лу акціонерного товариства та оформлення відповідного протоколу; б) публікація у друкованих органах Верховної Ради України або Кабінету Міністрів України, або офіційному виданні фондо вої біржі повідомлення про збільшення розміру статутного капі талу товариства; в) надання протоколу рішення щодо збільшення розміру ста тутного капіталу та копії надрукованого повідомлення до Дер жавної комісії з цінних паперів та фондового ринку не пізніше 10 днів після його опублікування; г) внесення та реєстрація змін до статуту товариства, пов'яза них зі збільшенням розміру статутного капіталу;
… порядок збільшення розміру CК АТ за рахунок раніше сформованих резервів чи реін вестицій д) реєстрація випуску акцій; е) оформлення та депонування нового глобального сертифіка та випуску акцій (у разі бездокументарної форми випуску акцій); є) внесення інформації до системи реєстру власників іменних цінних паперів (у разі документарної форми випуску акцій); ж) виготовлення бланків та видача акціонерам сертифікатів акцій (у разі документарної форми випуску акцій). W! У разі збільшення СК інформація про ви пуск акцій АТ за рахунок реєстрації не підлягає, відкрита підписка реінвестиції чи резервів на акції не здійснюється
Повідомлення про збільшення розміру статутного капіталу то вариства має містити такі відомості: реквізити підприємства; спо сіб та розмір збільшення статутного капіталу; дату і номер рішення (протоколу) про емісію акцій; загальну суму випуску акцій із за значенням номінальної вартості, кількості, типу та категорії акцій; термін початку та закінчення приймання заяв від акціонерів у разі їх згоди на спрямування нарахованої кожному з них суми дивіден дів на збільшення розміру статутного капіталу (виплату дивідендів акціями); обсяг прав, що надаються у разі випуску привілейованих акцій, порядок і місце отримання акціонерами додаткової кількості акцій (акцій нової номінальної вартості)
Наслідки збільшення розміру CК АТ за рахунок раніше сформованих резервів чи реін вестицій майновий стан оскільки трансфор мація резервів і власників у результаті нерозподіленого прибутку в номінальний збільшення капіталу капітал є ніщо інше як фінансування за рахунок коштів збільшення капіталу за рахунок підприємства не невиплаченого власникам прибутку змінюється (дивідендів) чи здійснених ними ж внесків у додатковий капітал ринковий курс реагує на зменшенням ринкової ціни емісію до даткових (безкоштовних) акцій корпо ративних прав ринкова ціна в період тезаврації при бутку в інші збільшується позиції власного капіталу: резерви, страхові фонди тощо
4 ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАСТУПНИХ ВИТРАТ І ПЛАТЕЖІВ до внутрішніх створю вані з власної ініціативи підприємств джерел забезпечення (резерви) для відшкодування фінансування майбутніх витрат, збитків, зобов'язань, величина належать яких є невизначеною у складі забезпечень нараховані у звітному періоді майбутні наступних витрат і витрати і платежі, величина яких може бути платежів (розділ 2 визначена тільки на основі прогнозних пасиву балансу) оцінок, а також залиш ки коштів цільового відображаються фінансування і цільових надходжень ефект за вдяки існуванню часового фінансування розриву між моментом їх за рахунок формування (нарахування) та забезпечень проявляється використання (грошових виплат) 18
… забезпечення наступних витрат і платежів залежно від часового визначають можливий строк використання розриву забезпечень як джерела фінансування можна якщо забезпечення мають короткостроковий трактувати як ха рактер, однак нарахування здійснюються регулярно довгостроковий (револьверно) і зберігаються стабільні залишки на капітал відповідних рахунках на рахунок витрат підприємства (у складі інших віднесення операційних витрат); забезпечення або від шкодовування за рахунок прибутку величина визначається на основі прогнозних розрахунків забезпечень фінансових і бухгалтерських служб підприємства лімітується податковим розмір забезпечень, які зако нодавством відносяться на валові витрати
… забезпечення наступних витрат і платежів як один із інструментів можна розглядати забезпечення прихованого самофінансування наступних витрат і платежів за свої ми можна трактувати як позичковий капітал характеристиками підприємства з невизначеними строками забезпечення та сумами погашення забезпечення виплат персоналу; додаткове пенсійне забезпечення; основні види виконання гарантійних забезпечень, зобов'язань; які можуть реструктуризація; створюватися виконання зобов'язань за на ризиковими (обтяжливими) підприємствах конт рактами тощо
ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ВИПЛАТ ПЕРСОНАЛУ найтиповіший вид резерв на вип лату відпусток за безпечень рівномірного вклю чення майбутніх витрат на він створюється з виплату відпусток до витрат звітного періоду метою (наприклад, місяця) ДОДАТКОВЕ ПЕНСІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ можливість реалізації програм додаткового законо давством пенсійного забезпечення за рахунок створення України внут рішньовиробничих пенсійних фондів у ( передбачено практиці господарювання вітчизняних підприємств вони ще не набули поширення) якщо трудовим договором між працівником та Ці кошти можна працедавцем передбачаються грошові компенсації роз глядати як у разі непрацездатності, ін валідності, смерті чи довгостроковий старості, то протягом активної діяльності працівника нараховуються внески у відповідні позичковий капітал фонди
ВИКОНАННЯ ГАРАНТІЙНИХ ЗОБОВ'ЯЗАНЬ виконання гарантійних обов'язок продавця (виробника) (по зобов'язань протя гом товарах, на які встановлено гарантійний терміну гарантії термін) підприємство може з метою рівномірного віднесен ня на сформувати резерв на собівартість продукції витрат на виконання гарантійних гарантійний ремонт (об слуговування) зобов'язань РЕСТРУКТУРИЗАЦІЯ ВИКОНАННЯ ЗОБОВ'ЯЗАНЬ ЗА РИЗИКОВИМИ (ОБТЯЖЛИВИМИ) КОНТ РАКТАМИ
Код На початок На кінець звітного Пасив періоду 1 ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ Статутний капітал 300 8644 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 Інший додатковий капітал 330 Резервний капітал 340 Нерозподіленний прибуток 350 2854 2987 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370 Усього за розділом І 380 10934 11631 2 ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАСТУПНИХ ВИТРАТ І ПЛАТЕЖІВ Забезпечення витрат персоналу 400 Інші забезпечення 410 Цільове фінансування 420 Усього за розділом ІІ 430 23
ФДСП тема 4 Вн ист финсрвния.ppt
- Количество слайдов: 23