Деньги Вопросы Понятие денег Деньги

Скачать презентацию Деньги Вопросы Понятие денег Деньги

Макро_ лекция_5 Деньги.ppt

Количество слайдов: 115

Деньги

Вопросы • Понятие денег – Деньги и их функции – Товарные деньги – Кредитные деньги • • Понятие и структура денежной массы Спрос на деньги Предложение денег Понятие инфляции – Причины инфляции – Формы и виды инфляции

Деньги и их функции Следует отличать деньги от других товаров. Деньги – товар, который имеет две функции: мера стоимости и средство обращения. Деньги выполняют три функции: • Средство платежа; • Средство накопления; • Мировые деньги.

Деньги как актив • Деньги представляют собой финансовый актив, который служит для совершения сделок (для покупки товаров и услуг). • Активы делятся на реальные (нефинансовые) и финансовые. • Реальные активы – это вещественные (материальные) ценности (оборудование, здания, мебель, бытовая техника и т. п. ).

Финансовые активы состоят из: • денежных (собственно деньги или краткосрочные долговые обязательства); • неденежных (доходные ценные бумаги - акции и облигации, которые представляют собой долгосрочные долговые обязательства).

Природа денег По своей природе деньги произошли из: - мира товаров; - кредитных отношений.

Товарные деньги

• Товарные деньги возникли из потребностей обмена - появилась необходимость в товаре, измеряющего ценность всех других товаров. – своего рода «линейка» для измерения; – скот, соль, чай, пушнина, кожа (первыми деньгами в России), благородные металлы, ценные ракушки. • Деньгами становятся любые товары, когда общепринятые «деньги» не выполняют своих функций: – бутылка водки для сантехника; – в годы Гражданской войны в России деньгами были соль, спички и керосин, – в 1993 -94 годах в России бартер составлял более половины обменных операций.

По мере развития обмена роль денег закрепилась за благородными металлами (золото и серебро). Этому способствовали их физические и химические свойства, такие как: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) портативность; транспортабельность; делимость; сравнимость; узнаваемость; относительная редкость; износостойкость.

В разных странах существовали разные денежные системы: – монометаллизм (в качестве денег использовался только один металл – либо золото, либо серебро) – биметаллизм (в качестве денег использовались оба металла). В Древнем Риме слиткам стали придавать плоскую форму, ставить вес металла и чеканить портрет правителя. Так появилось монетное денежное обращение.

По мере использования: - монеты стирались, - их вес уменьшался, но при обмене их ценность оставалась прежней. → Замена полноценных золотых и серебряных денег символами ценности (медными, оловянными, никелевыми или бумажными) деньгами.

• Бумажные деньги – это символические деньги (token money). Их ценность как товаров не совпадает (гораздо ниже) с их ценностью как денег. • Для того, чтобы бумажные деньги стали платежным средством, они должны быть узаконенными государством и утвержденными в качестве всеобщего платежного средства.

Кредитные деньги

• Возникновение кредитных денег в качестве общественного явления стало возможным только благодаря тому, что рынок установил тесную связь между участниками общественного производства, качественно более высокую и потому гораздо более прочную, чем связь, порождаемая обыкновенной торговлей. • Кредитные деньги вырастают из постоянно возобновляемого кругооборота капитала.

• Поскольку основным объектом меновых отношений при капитализме становится не товар как таковой, а товарный капитал, то роль денег выполняет не денежный товар, а денежный капитал. Следовательно, не деньги выступают в форме денежного капитала, а денежный капитал - в форме кредитных денег.

• Кредитные деньги по своей сути – это долговые обязательства. – Например, долговые обязательства ЦБ (наличные деньги), или долговые обязательства частного лица (вексель). • Все современные бумажные деньги – это кредитные деньги. • Различают три вида кредитных денег: 1) вексель; 2) банкнота; 3) чек.

• Вексель - это долговое обязательство одного е вид частного лица выплатить другому лицу а в ств ель определенную сумму, взятую взаймы, в зат ся бя ять е о определенный срок и с определенным а вы дел , когд на лго вознаграждением (процентом). До али т ами й с ств • Вексель, как правило, дается под у еле вой форм с и с век ым коммерческий кредит. ую ежн и особ ден рел се • Человек, получивший вексель и не тва цес едс иоб я в про получивший деньги, может передать его пр ср ени ния как другому лицу, поставив на векселе иж ова дв передаточную надпись – индоссамент. льз спо а. и • Так появляется вексельное обращение. теж пла

В е к с е л я бывают : • простые - письменное обязательство должника • переводные (тратта) - приказ кредитора должнику об уплате обозначенной на нем сумме через определенный срок. • финансовые - долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег; их разновидностью являются казначейские векселя (здесь должником выступает государство). • дружеские - выставляются друг на друга с целью последующего учета их в банке. • бронзовые (или дутые) – долговые обязательства, не имеющие реального обеспечения.

Характерными особенностями векселя являются: • абстрактность – на векселе не указан конкретный вид сделки; • бесспорность –обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте; • обращаемость – передача векселя другим лицам с передаточной надписью на его обороте (индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств.

Банкнота (banknote) – это вексель (долговое обязательство) банка. В современных условиях, поскольку правом выпускать в обращение банкноты обладает только ЦБ, наличные деньги являются долговыми обязательствами ЦБ.

Б а н к н о т ы – доминирующее средство обращения, которое в настоящее время выпускается ЦБ путем переучета векселей. Она отличается от векселя: • по срочности – вексель представляет собой срочное обязательство (3 -6 месяцев), банкнота – бессрочное обязательство; • по гарантии – вексель выпускается в обращение отдельным предпринимателем и имеет индивидуальную гарантию; банкнота выпускается ЦБ и имеет государственную гарантию.

Банкнота отличается от бумажных денег: • по происхождению – бумажные деньги возникли из функции денег как средства обращения, банкнота – из функции денег как средства платежа; • по методу эмиссии – бумажные деньги выпускают в обращение министерство финансов (казначейство), банкноты – ЦБ.

• Чек - как средство обращения появился позже, чем вексель и банкнота. е ны ит ед кр и е ь вы очк ис ер рт ал • Чек – это распоряжение владельца ов Вп ка ен банковского вклада выдать ) им и» г. определенную сумму с этого вклада ему ни ым 15 о а в самому или другому лицу. 19 гд олго в о А (т «д в СШ ь Кредитная (дебетовая) карточка как ис ил современный вид чека яв по – Его появление связано с развитием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах.

Виды кредитных карточек Кредитные карточки имеют следующие виды: 1) возобновляемые карточки (применяются для расчета и имеет заранее установленный лимит, после погашения задолженности карточка возобновляется); 2) одномесячные карточки применяются для расчетов с туристическими фирмами. (по ним лимит не устанавливается, но задолженность должна быть погашена в конце месяца); 3) фирменные карточки выпускаются отдельными компаниями (для оплаты различные служебные расходы); 4) «золотые» кредитные карточки (только для клиентов с высоким годовым доходом, аккуратно погашающим задолженность).

Деньги как ликвидность • Ликвидность имущества связана с издержками его обмена на другие виды имущества. • Имущество, издержки обмена которого на любое другое имущество равны нулю, является абсолютно ликвидным (банкнота ЦБ). • Ликвидное имущество мы можем обменять на огромное количество самых разнообразных вещей без каких-либо потерь. • Неликвидное имущество вообще нельзя обменять, потому что никто другой не захочет дать что-либо взамен (пример -- ваша зубная щетка. )

Деньги как ликвидность • Следует ли любое благо считать частью денежной массы? • Отличительной характерной чертой денег является их ликвидность. • Деньги -- это ликвидное (легкореализуемое) имущество. Чем более ликвидна вещь, тем больше она похожа на деньги. Когда какое-либо имущество абсолютно ликвидно, то это сходство достигает высшей точки.

Деньги как составная часть национальных активов ь ов р к то э Реальные нефинансовые активы Денежные активы – ги нь • Деньги – часть совокупных активов. Де ки и • Имеет значение два обстоятельства: ом он эк – качество и количество денежных активов, Совокупные национальные активы – как соотносятся денежные активы с другими активами.

Деньги и Фактор Времени • Время - деньги. • Качество денег. ь Ускорение инфляции сокращает горизонт планирования в бизнесе ь Инвестиции ускоряют процессы (дешевый станок – 2 часа работы, дорогой станок – 1 час работы)

Понятие и структура денежной массы

Денежная масса • Денежная масса – совокупность денежных компонентов, или т. н. «денежных агрегатов» - М 0, М 1, М 2, М 3, L. • Ликвидность отдельных компонентов денежной массы различна. • Денежная масса обычно структурируется по степени ликвидности ее компонентов. – По мере снижения ликвидности в число компонентов денежной массы последовательно включаются активы, все в меньшей мере способные выполнять функцию средства платежа и все в большей степени пригодные служить средством сохранения ценности, так что само понятие денег приобретает все более широкий смысл, а объем денежной массы увеличивается.

Денежные агрегаты • Не существует какой-либо единой, принятой всеми номенклатуры агрегатов денежной массы. • Состав денежной массы и ее структура различны в разных странах и определяются прежде всего уровнем развития и характером денежного рынка в каждой стране, а также особенностями политики, проводимой ее ЦБ.

Денежные агрегаты т ю зу кже 4 ль та М 0 — банкноты и монеты, находящиеся в о М х сп , a тели ны обращении вне банковской системы (наличные , и M 1 за р ль деньги); ме сто ока оста. ри е е п т п вм и ов Ml — М 0 плюс вклады в коммерческих банках на 0 дк сче тив , до востребования (без депозитов органов ии ь М е ре 3 за х ак гл ел ле М вы государственного управления); Ан зат бо ие со В ка и М 2 — сумма Ml и среднесрочных (до 4 -х лет) ен инан по огда шир ф вкладов в коммерческих банках; н рас ых и к M 3 — сумма М 2 и долгосрочных вкладов в жн ка змо коммерческих банках. во

Денежные агрегаты • L — М 3 + краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя – treasury bills), казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги • L — наиболее широкий из всех денежных агрегатов, обобщающий все денежные средства и финансовые активы. • Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до М 0 , а доходность – от М 0 до L.

Денежные агрегаты • Денежные агрегаты М 2, М 3 и L – это «квази-деньги» , поскольку их можно превратить в деньги, если: – снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность, – перевести средства с этих счетов на текущий счет, – продать государственные ценные бумаги.

ое Денежная масса ема альн цион к объ т на дае ) и ы ка В современной России относительно ов ссии масс Ро й банк велика доля наличных денег в общей на но не анк Б и (в енеж д юте ни денежной массе: раще ние вал деле об ьной е тах в опр узок спектр предлагаемых российским нег онал е пози и х д денежным рынком активов, способных й и в де нац чны в в х и алислужить средством накопления; анизаци ета н едст ср х сч щи ми орг ков наличные деньги в отличие от банковских а тий, с-тат теку ент я о депозитов обладают важным для многих ых, езид при ред ся р четн ас их х п рсвойством - они обеспечивают анонимность яющ совы их владельца (что ценится деятелями нан , явл ефи лиц нтеневой экономики). оссии. ких Р чес зи фи

• Под деньгами в узком смысле слова в макроэкономике подразумевается агрегат Ml. Агрегаты М 2 и МЗ содержат дополнительные разновидности финансовых активов, которые более соответствуют функции «средство накопления» . • Общим у всех денежных агрегатов является то, что их компоненты отражаются в пассиве консолидированного баланса банковской системы, состоящей из ЦБ и сети коммерческих банков.

СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ (на начало года; млрд. рублей; 1996 г. - трлн. руб. ) 1996 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Денежная масса М 2 220, 8 714, 6 1154, 4 1612, 6 2134, 5 3212, 7 4363, 3 266, 1 418, 9 583, 8 763, 2 1147, 0 1534, 8 448, 4 735, 5 1028, 8 1371, 2 2065, 6 2828, 5 в том числе: наличные деньги М 0 80, 8 безналичные средства 140, 0

СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ (на начало года; млрд. рублей; 1996 г. - трлн. руб. )

Денежная база • Денежная база (MB) - сумма наличных средств в обращении (С) и общего объема резервов банковской системы (R). Таким образом: MB = С + R • Наличные деньги в обращении включают в себя и наличные деньги, выпущенные ЦБ(банкноты ЦБ), и наличные деньги, выпущенные Казначейством (преимущественно монеты). • ЦБ может увеличить объем резервов банковской системы путем покупки государственных облигаций или предоставления кредитов банкам.

Денежная база в широком определении (млрд. рублей) 01. 02. 06 01. 03. 06 2 914, 1 2 636, 0 2 661, 0 2 195, 4 2 009, 7 2 025, 3 508, 6 340, 1 309, 2 161, 4 171, 6 168, 3 7, 2 32, 8 39, 4 32, 8 75, 6 111, 8 8, 8 Денежная база (в широком определении) 01. 06 6, 3 7, 0 в том числе: - - - наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций 1 корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России 2 обязательные резервы 3 депозиты кредитных организаций в Банке России облигации Банка России у кредитных организаций средства резервирования по валютным операциям , внесенные в Банк России 4 1 Без учета наличных денег в кассах учреждений Банка России. 2 Счета в валюте Российской Федерации. 3 По привлеченным кредитными организациями средствам на счетах в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте. Средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России в соответствии с Указанием Банка России от 29. 06. 2004 № 1465 -У "Об установлении требований о резервировании при зачислении денежных средств на специальные банковские счета и при списании денежных средств со специальных банковских счетов". 4

Спрос на деньги

Факторы Денежного Спроса • Вопрос - сколько денег (агрегат М 1) нам нужно: - в определенный момент времени, - при текущей процентной ставке, - уровне экономической активности, - и уровне цен?

Спрос на Деньги • Главное при изучении денежного спроса: – Сколько из своих финансовых активов вы хотите держать в форме денег, которые не приносят процента, по сравнению с тем, сколько вы хотите держать в приносящих процент ценных бумагах, или на депозитных счетах. A = MD + BD где: A – совокупные финансовые активы, MD – совокупный спрос на деньги, BD – совокупный спрос на ценные бумаги (депозиты).

Причины и альтернативные издержки владения деньгами Дорого, т. к. мы теряем потенциальные доходы Активы в наиболее ликвидной форме Нужно иметь определенное количество для осуществления покупок

Спрос на Деньги • Альтернативная стоимость хранения денег это неполученный процент от того, что хранятся деньги, а не облигации (депозиты). • Люди будут держать деньги на руках только в том случае, если от этого есть выгода, компенсирующая эту альтернативную стоимость.

Трансакционный спрос на деньги то я , ч томk – коэффициент ликвидности, етс Реальный спрос я о показывающий, какая доля дохода в ля на деньги (М/Р) ни с я оса е зр й спрохранится людьми в виде наличных чка ны спрденег 0 -х м То он идо ины 3 P кци ным в ед 2 ще нса вен ра сер авил е т о ст а д е доб ин ед - вал с н во ьги ости ен ест Кейн а д рожн ущ ока с а н рос досто п ов, ива сп пре k Y год мот и й Трансакционный спрос на деньги не зависит от вны яти ставки процента и положительно зависит от кул спе уровня дохода

Виды спроса на деньги R Спекулянтам не выгодно покупать облигации по самой высокой цене R Спекулянтам выгодно покупать облигации по самой низкой цене k а) спекулятивный спрос на деньги б) общий спрос на деньги

Мотивы держать деньги на руках • Трансакционный – выплаты и поступления не всегда совпадают по времени: • то есть, деньги нужны для покупок и сделок • зависит от дохода и порядка платежей • Из Мотива Предосторожности – по причине неопределенности: • люди держат деньги чтобы быть готовыми к непредвиденным расходам • зависит от (номинальной) процентной ставки • Спекулятивный мотив • люди могут держать деньги, а не облигации если ожидается, что цены на облигации упадут, или наоборот • зависит от ставки процента и ожиданий по поводу цен облигаций

Уравнение количественной теории денег (уравнение Фишера) M x V= P x Y M = Px. Y k = 1/V V Для экономики в целом номинальный доход равен произведению уровня цен на выпуск (Р х Y), отсюда получаем формулу: М = k РY, где М – номинальный спрос на деньги, k – коэффициент ликвидности, Р – уровень цен в экономике, Y – реальный выпуск.

Спрос на деньги: резюме • Спрос на деньги зависит от: – реального дохода – номинальной процентной ставки (альтернативной стоимости хранения денег) – уровня цен (который полагается фиксированным) – ожиданий по поводу будущих процентных ставок

Факторы Спроса на Деньги • Общий спрос на деньги в экономике зависит от общего количества денег, участвующих в производимых сделках. • Общий объем денег, участвующих в сделках, в свою очередь, зависит от общего количества сделок, и среднего объема одной сделки.

Количество Сделок и Уровень Выпуска Когда выпуск (доход) повышается, общее количество сделок растет, и кривая спроса на деньги сдвигается вправо.

Количество Сделок и Уровень Цен Когда уровень цен растет, средний объем сделок в денежном выражении растет; поэтому, количество денег, необходимое для совершения большего количества сделок, и кривая спроса на деньги сдвинется вправо.

Предложение денег

Предложение денег • Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т. е. это денежная масса. • Компоненты денежных агрегатов делятся на: – наличные деньги и – безналичные «квази-деньги» . • К наличным деньгам относятся банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т. е. вне банковской системы. Деньгами является только денежный агрегат М 1 • Денежные агрегаты М 2, М 3 и L – это квази-деньги.

Предложение денег зависит от: • ЦБ, который обеспечивает и контролирует наличные деньги (С); • коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах (D) • небанковского сектора экономики (населения домохозяйств и фирм), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах.

• Следует различать деньги как публичные обязательства государства и частные деньги в виде обязательств банка перед своими клиентами. • Т. о. , денежная масса представляет собой совокупность обязательств государства, а также коммерческих банков. • Денежная база включает в себя банкноты и монеты, находящиеся в обращении, а также резервы коммерческих банков в центральном банке.

• В практике российского банковского денежного обращения противопоставляются деньги как бумажные билеты и деньги, существующие в виде записей на счетах. • Это связано с неразвитостью гражданского общества и одной из его важных составляющих - кредитных отношений. • Неразвитость кредитных отношений требует большего количества реальных денег для обслуживания экономики.

• В развитых странах оборот с участием частных денежных обязательств - чеков, векселей, кредитных карт - значительно превышает оборот, связанный с движением наличных денег (публичных обязательств). • В США удельный вес наличных денег в общей денежной массе составляет около 8%, в то время как в РФ - 35, 2% (на 1. 01. 2005).

Роль банков в предложении денег

Управление денежной базой ЦБ • ЦБ действует как банкир по отношению к коммерческим банкам, • ЦБ ответственен за установку %%, • Две ключевых задачи ЦБ : – регулировать выпуск монет и банкнот – действовать как банкир по отношению к банковской системе и правительству.

Центральные банки FED US Federal Reserve Федеральная резервная система США Центральный банк Германии ВВК Deutsche Bundеs. Bank (Buba) BOJ Bank of Japan Центральный банк Японии ВОЕ Bank of England (Old Lady) Центральный банк Великобритании SNB Swiss National Bank Центральный банк Швейцарии ECB Europian Central Bank Европейский центральный банк

ЦБ и предложение денег Три способа, которыми ЦБ МОЖЕТ влиять на денежное предложение: – Обязательные резервы • ЦБ директивно устанавливает минимальное отношение наличных резервов к депозитам, которое коммерческие банки (КБ) должны поддерживать – Учетная ставка • процентная ставка, которую назначает ЦБ и по которой кредитуются коммерческие банки – Операции на открытом рынке • действия по изменению денежной базы с помощью покупки или продажи финансовых инструментов на открытом рынке

Рынок операций “репо” • Операции «репо» – это соглашение о продаже и обратном выкупе. – например, банк продает золото с одновременным обязательством выкупить его обратно по определенной цене в определенный день в будущем. – это позволяет использовать крупные долгосрочные запасы активов (золото) как основу для новых краткосрочных займов.

Равновесие на денежном рынке R Re • Предложение денег контролирует ЦБ, поэтому предложение денег не зависящую от ставки процента (М/Р)S. • Спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому он изображен кривой, имеющей отрицательный наклон (М/Р)D. • Точка пересечения кривой спроса и предложения дает равновесную ставку процента R и равновесную величину денежной массы (М/Р)е.

Равновесие на денежном рынке R B R 2 R 1 A • При повышении спроса на деньги – кривая (М/Р)D 1 сдвигается вправо-вверх до (М/Р)D 2. • В результате равновесная ставка процента повысится от R 1 до R 2. • Рост ставки создает предпосылки к увеличению предложения денег и неденежных финансовых активов (облигаций).

Равновесие на денежном рынке R R 1 R 2 A B • Если ЦБ увеличивает предложение денег, то кривая предложения денег сдвигается вправо от (М/Р)S 1 до (М/Р) S 2 • В результате восстанавливается равновесие денежного рынка за счет снижения ставки процента от R 1 до R 2. • Рост предложения денег увеличит количество наличных денег на руках и будет израсходована для покупки приносящих доход ценных бумаг (облигаций).

Инфляция Что мы уже наверняка знаем? Инфляция - это: • постоянный рост уровня цен, • процесс обесценения денег, • переполнение каналов денежного обращения денежными знаками.

Инфляция Что мы должны знать про инфляцию кроме того, что есть в учебной литературе? Ø как любое явление инфляция – это структура «+» и «-» , Ø инфляция порождается изменениями в структуре (цен, отраслевой эффективности, …) Ø инфляция удерживает пропорции обмена в рамках сложившихся стоимостных отношений; Ø инфляция порождает процессы перераспределения стоимости; Ø инфляция способствует сохранению status quo в стоимостных отношениях.

Инфляция Термины, которыми мы пользуемся: Инфляция (от лат. inflatio - вздутие) - долговременное повышение уровня цен и снижение покупательной способности денег. Дефляция - долговременное снижение уровня цен. Дезинфляция - замедление темпов инфляции. Уровень инфляции при ее открытой форме определяется темпом прироста уровня цен.

Инфляция Термины, которыми мы пользуемся: • Инфляционные ожидания - представления участников национального хозяйства о будущем уровне цен. • Различают открытую и скрытую или подавленную инфляцию (пример СССР). • Ползучая инфляция - инфляция с ростом цен не более 10% в год. • Гиперинфляция - инфляция с ростом цен от 50% в месяц или более 1000% в год.

Инфляция Термины, которыми мы пользуемся: • Гиперинфляции в Венгрии с августа 1945 г. по июль 1946 г. , когда уровень цен за год вырос в 3, 8 x 1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. • В Никарагуа периода гражданской войны годовой рост цен составлял 33000%. • В Сербии в результате экономического эмбарго годовой рост цен составлял 3, 000, 000%. • Россия в 90 -х гг. ХХ в. пережила две инфляционные волны: длинную в 1992 -1996 гг. и короткую в 19981999 гг.

Темпы инфляции в России 1993 -2003 гг. (% в месяц)

Базовая инфляция (core inflation) Термины, которыми мы пользуемся: • В настоящее время кроме ИПЦ (consumer price index) используется индекс цен, “очищенный” от влияния факторов не зависящих от действий ЦБ (колебаний мировых цен, административного регулирования цен, сезонных колебаний цен и т. п. ). • Такой индекс называется индекс «базовой инфляции» (core inflation index). • Опасность = скорректированный показатель будет существенно отличаться от регулярно рассчитываемого и публикуемого индекса потребительских цен. • Поэтому использование “удобного” показателя инфляции вводит в заблуждение, подрывает общественное доверие к проводимой денежно-кредитной политике.

Базовая инфляция (core inflation) • Термин "базовая инфляция" (core inflation) не имеет ясного значения. • Сore inflation — это еще один общий индекс цен, такой же, как ИПЦ, индекс розничных цен, индекс цен производителей и т. п. , но более "тонко" построенный, принимая во внимания определенные требования.

" ion Требования, предъявляемые к индексу базовой Требования lat nf инфляции: e i r т — должен показывать долгосрочные тенденции в ос Co р « инфляции (постоянный компонент инфляции). ет ва н ы — должен представлять полезную информацию для ис це предсказания будущей динамики цен. а оп ет ч я — шоки предложения, такие как пертурбации на рынке з у ни нефти или колебания урожайности из-за изменения б е та ен пи ц погоды (цены свежих овощей и фруктов), не должны ы кт влиять на базовую инфляцию. ду ро — темп базовой инфляции не должен быть слишком ь. п а фт н изменчив; он недолжен содержать высокочастотный не и шум. Базовая инфляция (core inflation)

Темпы роста ИПЦ, Денежной массы M 2 и «Core Inflation» или «Core Inflation»

Подходы к определению причин инфляции (как минимум) • инфляция спроса, причиной которой служит увеличение совокупного спроса; • инфляцию издержек, причиной которой является сокращение совокупного предложения, что происходит в результате роста издержек; • инфляция вследствие увеличения денежной массы.

Инфляция спроса • Причиной инфляции спроса является увеличение платежеспособного спроса на товары. • Если такой процесс происходит по большинству видов товаров на протяжении длительного времени, то будет инфляционный процесс.

Инфляция спроса • Механизм: Совокупный спрос → повышение уровня цен на конечные продукты → рост спроса на факторы производства. • Если государство реагирует увеличением объема денежной массы, то начинается инфляция: – в краткосрочном периоде такая политика вызывает рост цен и увеличение реального выпуска; – в долгосрочном - только рост цен (инфляционная спираль). • Если государство сдерживает рост денежной массы, то уже в краткосрочном периоде происходит дезинфляция - сжимается спрос и восстанавливается равновесие.

Инфляция издержек • Причиной инфляции издержек является рост издержек производства, который может быть обусловлен как внешними, так и внутренними причинами. • В отличие от инфляции спроса, для инфляции издержек характерно сокращение объемов реализуемой продукции вместе с ростом цен.

Инфляция издержек • Механизм: рост издержек производства → предложение при прежних ценах падает, что вызывает рост цен → объем производства уменьшается. • Инфляция издержек начинается с роста цен на факторы производства а затем распространяется на конечный продукт. • Если денежная масса (в целях предотвращения спада производства) не увеличивается, то: – в краткосрочном периоде рост цен и падение реального выпуска; – в долгосрочном - только рост цен. • Если проводится политика жестких ограничений, то производство реагирует спадом, который в течение известного времени сводит инфляцию на нет.

Инфляция спроса

Уровень цен Инфляция спроса AS P 1 AD 1 O Q 1 fig Выпуск продукции

Уровень цен Инфляция спроса AS P 1 AD 2 AD 1 O Q 1 fig Выпуск продукции

Уровень цен Инфляция спроса AS В краткосрочном периоде инфляция спроса вызывает рост цен и увеличение реального выпуска P 2 P 1 AD 2 AD 1 O Q 1 Q 2 fig Выпуск продукции

Инфляция издержек

Уровень цен Инфляция издержек AS 1 P 1 AD O Q 1 fig Выпуск продукции

Инфляция издержек Уровень цен AS 2 AS 1 P 1 AD O Q 1 fig Выпуск продукции

Инфляция издержек Уровень цен AS 2 AS 1 В краткосрочном периоде инфляция издержек вызывает рост цен и падение реального выпуска P 2 P 1 AD O Q 2 Q 1 fig Выпуск продукции

Взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек

Уровень цен Взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек AS 1 P 1 AD 1 O fig Выпуск продукции

Взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек Уровень цен AS 2 AS 1 P 2 P 1 AD 2 AD 1 O fig Выпуск продукции

Уровень цен Взаимодействие инфляции спроса и инфляции издержек AS 3 AS P 3 P 2 2 AS 1 В долгосрочном периоде инфляция спроса и инфляция издержек вызывает рост цен. AD 3 P 1 AD 2 AD 1 O fig Выпуск продукции

Монетаристская инфляция • Механизм: в силу определенных причин государство вынуждено идти на чрезмерную эмиссию денег → количество товара приходящегося на единицу денег сокращается → сокращается покупательная способность денег → наступает инфляция. • Монетаристская инфляция часто возникает в форме обесценивания национальной валюты, т. е. внешней инфляцией. Последнее приводит к внутренней инфляции в форме инфляции издержек за счет удорожания импортируемых товаров.

Инфляция вследствие бюджетного дефицита • Превышение госрасходов над доходами работает по принципу инфляции спроса и сводится к превышению денежных спроса над предложением товаров и услуг. • Свои доходы государство может повысить как с помощью повышения налогов, так и путем выпуска добровольных займов. • В ряде случаев государство внедряет принудительные займы (опыт СССР в период индустриализации или ФРГ в послевоенное время), но эта мера предпринимается в основном для восстановления народного хозяйства.

Инфляция вследствие бюджетного дефицита • Рост государственных расходов на основе повышения налогов (простое перемещение средств от состоятельного населения в руки государства через налоги и займы) ведет к снижению инвестиций в производство товаров и услуг. • Расходуя полученные средства на свои нужды, государство отвлекает их в основном на непроизводительные цели (содержание армии и государственного аппарата, помощь больным и бедным).

В современной экономике инфляция может начаться благодаря самым разным причинам: 1. Эмиссия денег сверх требований закона денежного обращения. — Такое обычно происходит при нехватке денег у государства в условиях каких-то чрезвычайных обстоятельств, например, войнах. 2. Монополизация рынков. — Известно, что такая монополизация нередко осуществляется именно потому, что она дает возможность повышать цены на продаваемые товары. 3. Превышения госрасходов над доходами.

4. «Импорт» инфляции. — Масштаб ее во многом определяется долей импортных товаров в общей товарной массе. Как правило это возникает при девальвации национальной валюты. 5. Нарушение воспроизводственных пропорций, вызывающее инфляцию спроса и инфляцию издержек. — Инфляция может возникнуть из-за повышения доходов покупателей, не обеспеченного соответствующим ростом предложения товаров. 6. Рост в какой-то отрасли производительности труда сверх среднего уровня. — Это повышение вызывает требования повышения зарплаты в других отраслях без соответствующего повышения производительности труда. Когда такие требования удовлетворяются, то возникает общее превышения спроса над предложением товаров и рост общего уровня цен.

Действует следующая цепочка связей: ли ас отр и -то В одной из отраслей производительность кой труда увеличивается выше средне ка сти ге в ие ито национального уровня шен ительно не. Зарплата в отрасли ном ч овы вод П в ко аемую ены из ы повышается в соответствии с про ой плат назростом производительности ыв а ц огд ы, а н бот дает так раль» , ктрудалат зара рож Зарплата в других спи ста зарп на ю ро отраслях повышается до нну -за Средний уровень зарплаты вет о в от яци ся из такого же уровня ся фл ют растет быстрее средней ает ен. «ин ша выш производительности труда е ц овы лата по п ени арп выш з по Рост среднего уровня цен

Только факты • Если нечто развивается (растет), то это происходит благодаря структурным изменениям. • Общий рост цен, или инфляция, есть всего лишь отражение того факта, что происходит структурная перестройка цен (пропорций обмена в экономике). • Поскольку цены всегда выражаются в деньгах, то рост цен (инфляция) – всегда в том числе денежный феномен.

Только факты • Цены, как правило, растут быстрее там, где медленнее растет эффективность производства (производительность труда). • Там, где растет эффективность, при прочих равных условиях, повышается прибыльность, там, где не растет – не повышается. • Предприятия, отрасли, или сектора н/х, которые не в состоянии повышать эффективность теми же темпами, что и другие предприятия, вынуждены повышать цены, чтобы сохранить сложившиеся пропорции воспроизводства.

Только факты • В итоге через рост цен достигается перераспределение стоимости между предприятиями, отраслями и целыми секторами н/х. • Инфляция играет перераспределительную роль. • Инфляция удерживает экономику в рамках сложившегося стоимостного обмена. • Инфляция способствует сохранению стоимостного status quo. • Чем устойчивее структура, тем ниже уровень инфляции.

Динамика цен Индексы цен Сектора н/х Отрасли, или предприятия в рамках одной отрасли a a/b b b/b c c/b Периоды времени 1 2 3 4 100 103 106 109 100% 98% 96% 95% 100 105 110 115 100% 100 107 114 121 100% 102% 104% 105%

Индексы относительных цен Динамика цен Периоды времени Сектора н/х Отрасли, или предприятия в рамках одной отрасли a 1 2 3 4 100 103 106 109 a/b 100% 98% 96% 95% 100 105 110 115 b/b = average 100% 100 107 114 121 c/b 100% 102% 104% 105% b c

Сравнительная динамика тарифов на отдельные виды услуг ЖКХ в январе 2004

Экономические и социальные последствия инфляции • Небольшие темпы инфляции содействуют временному оживлению конъюнктуры посредством роста цен и нормы прибыли. • Высокая инфляция превращается в препятствие для производства и обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе (мощные перераспределительные процессы могут выходить из под контроля общества). • Галопирующая инфляция дезорганизует производство, наносит серьезный экономический ущерб, затрудняет проведение экономической политики.

Экономические и социальные последствия инфляции • Галопирующая инфляция активизирует бегство от денег к товарам, обостряет товарный дефицит, подрывает стимулы к денежному накоплению. • Инфляция является дополнительным налогом на население (в пользу тех, кто может повышать цены). • Сбережения населения обесцениваются, потери несут банки и другие кредитующие учреждения.

Основные понятия • Понятие денег – Деньги и их функции – Товарные деньги – Кредитные деньги • • Понятие и структура денежной массы Спрос на деньги Предложение денег Понятие инфляции – Причины инфляции – Формы и виды инфляции – Последствия инфляции