«Анализ финансовой отчетности» Жаворонкова

«Анализ финансовой отчетности» Жаворонкова Елена Николаевна +7 916 759 68 49 javoronkova@spa. msu. ru

Тема 1. Введение в принятие управленческих решений на основе анализа финансовой отчетности • Понятие анализа, цели анализа финансовой отчетности • Основные пользователи финансовой отчетности • Содержание управленческих решений • Информационная база анализа финансовой отчетности • Оценка качества информационной базы анализа финансовой отчетности • Этапы анализа финансовой отчетности • Методы анализа финансовой отчетности

Вопросы к обсуждению: • Что такое анализ в целом и анализ финансовой отчетности в частности? • Каково назначение анализа финансовой отчетности в управлении организациями? • Каковы основные цели анализа финансовой отчетности ?

• Анализ (от греч. аnаlisis) означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы. • Анализ финансовой отчетности — это изучение основных параметров и показателей финансовой отчетности, дающих объективную оценку финансового состояния организации с целью принятия управленческих решений. Финансовый анализ = Анализ финансовой отчетности ?

Анализ финансовой отчетности как практика - это вид управленческой деятельности, предшествующий принятию управленческих решений и сводящийся к обоснованию этих решений на базе имеющейся информации Процесс принятия управленческих решений Сбор Обработка и анализ Принятие информации решений

Финансовый анализ Операционная Инвестиционная Финансовая деятельность Дивестиции НИОКР Привлечение Логистика Строительство, закупка финансовых Продажи оборудования ресурсов Основные операции Сделки с Сделки ценными слияний и бумагами и поглощений другими финансовыми инструментам Т. 1. Введение в курс «Анализ финансовой отчетности»

Цели анализа финансовой отчетности в оперативной деятельности компании: • оценка финансового состояния компании • установление ограничений при формировании планов и бюджетов (например, тагет-костинг) • оценка прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности • принятие инвестиционно-финансовых решений и т. п. Стратегические цели анализа финансовой отчетности: • реструктуризация компании; • оценка стоимости бизнеса • получение кредита/привлечение инвестора • выход на фондовую биржу и т. п.

Вопросы к обсуждению: • Кто такие пользователи финансовой информации и каковы задачи подготовки аналитической информации? • В чем особенности информационной базы анализа в России?

Пользователи аналитической информации В агрегированном виде • внешние пользователи • внутренние пользователи В частных случаях • акционеры/собственники • менеджеры и персонал • кредиторы • государство Какова информационная база анализа для разных групп пользователей?

Особенности предоставления аналитической информации Для внешних пользователей: • Обеспечение требований предоставления информации контролирующим органам в стандартной форме • Предоставление информации партнерам в наиболее удобной и понятной для них форме (для привлечения инвестиций, получения кредитов) Цели анализа внешними пользователями: • Подготовка решений о вложении капитала • Подготовка решений о кредитовании • Выполнение контрольных функций и т. п. Цели анализа внутренними пользователями: • Выявление резервов увеличения стоимости компании • Определение факторов, обусловивших прошлые неудачи • Обработка информации для прогнозирования и планирования • Разработка системы стимулирования сотрудников и т. п.

Особенности внешнего анализа финансовой отчетности: • множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия; • разнообразие целей и интересов субъектов анализа; • наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности; • ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия; • ограничение задач анализа как следствие предыдущего фактора; • максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности организации

Особенности управленческого анализа финансовой отчетности: • ориентация результатов анализа на цели и интересы руководства компании; • использование всех источников информации для анализа; • отсутствие регламентации анализа со стороны госорганов; • комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности компании; • интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений; • максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Важность показателей в зависимости от групп пользователей Менеджеры компании Внешние независимые Инвесторы аналитики 1 Стратегические цели 1 Рыночный рост 1 Денежный поток 2 Чистая прибыль 2 Стратегические цели 2 Рыночный рост 3 Рыночный рост 3 Условия конкуренции 3 Качество команды менеджеров 4 Валовая прибыль 4 Качество команды 4 Условия конкуренции менеджеров 5 Качество команды 5 Денежный поток 5 Чистая прибыль менеджеров 6 Величина рынка 6 Стратегические цели 7 Условия конкуренции 7 Валовая прибыль 8 Денежный поток 8 Рыночная доля 9 Скорость выхода на 9 Чистая прибыль 9 Скорость выхода на рынок рынок 10 Рыночная доля 10 Скорость первого выхода 10 Величина рынка на рынок Почему возникают такие различия в информационных потребностях?

Вопросы к обсуждению: • Каковы этапы и последовательность анализа? • Каковы методы финансового анализа?

Этапы и последовательность комплексного финансового анализа • Анализ макроэкономической ситуации • Отраслевой анализ • Анализ отчетности • Анализ хозяйственной деятельности компании

Этапы и последовательность комплексного финансового анализа Внешний анализ. Цель - выявление и анализ факторов внешней среды, приводящих к изменению ценности бизнеса а) Анализ макроэкономической ситуации б) Отраслевой (продуктовый) анализ Например, как можно оценить ситуацию, если: а) Ваша компания растет медленнее, чем основной конкурент? б) Ваша компания растет быстрее, чем рынок, но медленнее основного конкурента в) Ваша компания – лидер отрасли. Какова будет база для сравнения ее результатов?

Этапы и последовательность комплексного финансового анализа Внутренний анализ. Цель - анализ операционной, инвестиционной, финансовой деятельности во взаимосвязи с динамикой ценности для собственников. а) Анализ отчетности б) Анализ хозяйственной деятельности компании

Подходы к внутреннему финансовому анализу 1) «традиционный» анализ 2) анализ на основе мониторинга состояния и динамики факторов увеличения ценности (например, модели SVA, EVA, CFROI) 3) анализ на основе интегрированных учетно-контрольных систем (например, BSC) 4) комбинация нескольких подходов (например, BSC и VBM)

Подходы к внутреннему финансовому анализу, концепция SVA Добавленная стоимость для акционеров (SVA, EVA, RI, CFROI) ОСНОВНЫЕ Денежные потоки от Дисконт Долг МЕТРИКИ операций ДРАЙВЕРЫ Прогнозный ·Темп роста продаж ·Инвестиции в Стоимость ЦЕННОСТИ период ·Операционная оборотный капитала маржа ·Инвестиции во ·Ставка налога внеоборотные активы УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ РЕШЕНИЯ операционные инвестиционные финансовые

Подходы к внутреннему финансовому анализу, концепция BSC Процесс построения BSC Обучение и рост Внутренние бизнес- Клиенты Финансы процессы Создание ценности Сохранение ценности Реализация ценности Процесс управления ценностью

Комбинированные подходы к внутреннему финансовому анализу Например, сочетание принципов BSC с VBM, не противореча идее BSC, рассматривает все ключевые показатели как измерители ценности, как вклад различных составляющих бизнеса в ценность VBM позволяет более последовательно ориентировать все компоненты бизнеса на конечную цель, связать их в единую систему …

Факторный анализ на основе сочетания принципов BSC и VBM

Направления анализа финансовой отчетности • оценка имущественного положения • анализ производственных показателей • оценка финансового состояния

«Традиционный» анализ: оценка имущественного положения Основные индикаторы: • общая сумма средств, находящаяся в распоряжении предприятия (валюта баланса); • величина внеоборотных активов и их доля в общей сумме активов; • доля нематериальных активов и т. п. Цель имущественного анализа – оценка эффективности имеющихся активов и их потенциала, определение «активов роста» для фирмы, потребностей в инвестициях.

«Традиционный» анализ: анализ производственных показателей Основные индикаторы: • динамика производства и реализации в натурально- вещественных показателях; • индикаторы использования производственных мощностей.

«Традиционный» анализ: оценка финансового состояния Цель – определение влияния операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании на ценность бизнеса Финансовый анализ позволяет определить и скорректировать основные пропорции: 1. Объем продаж – Активы – Финансовые результаты Какой должна быть оптимальная пропорция? 2. Соотношение источников финансирования Каким должно быть оптимальное соотношение? 3. Распределение дохода Каким должно быть оптимальное соотношение?

Методы финансового анализа? • Чтение отчетности • Горизонтальный анализ • Вертикальный анализ • Трендовый анализ • Факторный анализ • Анализ по финансовым коэффициентам

Чтение отчетности позволяет в первом приближении сделать выводы величине имущества компании, ее кредитной политике, основных источниках привлечения средств и направлениях их вложения и т. д. Например, выявление т. н. «больных» статей в отчетности.

Вертикальный анализ - расчет удельных весов частных показателей, которые образуют некоторый агрегатный показатель (определение структуры) Структура - строение системы, часто выражаемое через удельные веса составляющих ее элементов - структурный коэффициент, характеризующий долю i-го показателя в сумме других показателей. = 100 Т. 1. Введение в курс «Анализ финансовой отчетности»

Как провести вертикальный анализ? Показатель Сумма, тыс. руб. % Выручка от продажи 190 554 Себестоимость проданных товаров 77741 Валовая прибыль 112813 Коммерческие и управленческие рсходы 90377 Прибыль до начисления износа 22436 Амортизация 6316 Прибыль от продаж 16120 Процентные платежи 0 Прочие операционные и внереализационные доходы и 2930 расходы Прибыль до налогообложения 19050 Налоги 7811 Чистая прибыль 11239

Пример вертикального анализа Показатель Сумма, тыс. руб. % Выручка от продажи 190 554 100 Себестоимость проданных товаров 77741 40, 8 Валовая прибыль 112813 59, 2 Коммерческие и управленческие рсходы 90377 47, 4 Прибыль до начисления износа 22436 11, 8 Амортизация 6316 3. 3 Прибыль от продаж 16120 8, 5 Процентные платежи 0 Прочие операционные и внереализационные доходы и 2930 1, 5 расходы Прибыль до налогообложения 19050 10. 0 Налоги 7811 4, 1 Чистая прибыль 11239 5, 9

Горизонтальный анализ - позволяет определить абсолютные и относительные отклонения отдельных статей отчетности по сравнению с предшествующим периодом Темп роста: Тр = х100% Темп прироста: ΔТр = Тр - 100 Т. 1. Введение в курс «Анализ финансовой отчетности»

Трендовый анализ позволяет выявить тенденции изменений важнейших показателей деятельности компании за ряд лет

Пример. Установить тип тренда и вычислить параметры тренда для выручки ОАО «Автомир» (млн. руб. ). ’ 9 8 ’ 9 9 2000 ’ 01 ’ 02 ’ 03 ’ 04 ’ 05 ’ 06 ’ 07 ’ 08 ’ 09 год год год год 220 229 242 262 246 251 259 258 310 288 300 326 график тренда, форма тренда Уравнение тренда у = 265, 92 + 4, 22 t

Факторный анализ позволяет выявить, за счет чего произошло изменение финансовых результатов деятельности фирмы. Он является действенным инструментом поиска внутренних резервов повышения эффективности

Анализ по финансовым коэффициентам состоит в построении показателей- отношений между отдельными статьями финансовой отчетности или их комбинаций.

Тема 2. Состав и содержание финансовой отчетности • Финансовая отчетность как информационная система • Обзор финансовой отчетности • Баланс • Финансовые аспекты построения баланса • Отчет о прибылях и убытках • Отчет об изменениях капитала • Отчет о движении денежных средств • Приложение к балансу • Взаимосвязь показателей различных форм финансовой отчетности • Понятие о консолидированном балансе

Направления анализа отчетности: • анализ учетной стратегии • финансовый анализ

Анализ отчетности. Анализ учетной стратегии Знание факторов и методов управления процессами подготовки годовой отчетности не менее важно для понимания и формирования соответствующей оценки информации, содержащейся в годовой отчетности, чем хорошее знание методов финансового анализа.

Анализ отчетности. Анализ учетной стратегии Учетная стратегия – это совокупность факторов, технологий и методов воздействия на процессы подготовки и содержание финансовой отчетности компании Направления анализа учетной стратегии: • Анализ факторов управления финансовой отчетностью (преимущественно внешние по отношению к компании параметры, определяющие необходимость управления финансовой отчетностью) • Анализ технологий управления отчетностью (основные финансовые показатели и отчеты, в отношении которых применяются различные методы управления финансовой отчетностью) • Анализ методов управления финансовой отчетностью (способы влияния на финансовую отчетность)

Анализ отчетности. Направления анализа учетной стратегии Факторы управления финансовой отчетностью: • Факторы, связанные с необходимостью удовлетворения требований рынка ценных бумаг • снижение осознанного риска • получение дополнительных финансовых ресурсов • Факторы, связанные с необходимостью выполнения соглашений о займах • Вознаграждение руководства (вывод: лучше привязывать вознаграждения к курсу акций, капитализации, разработка долгосрочных программ стимулирования (Interbrew), стимулирование по результатам сравнения с отраслью (Lufthansa)) • Тактика избежания мелких убытков

Продолжение Факторы управления финансовой отчетностью: • Учет по методу «большой бани» • при единовременных крупных убытках • при управлении показателями будущей прибыли (списание затрат, создание резервов) • Изменение в составе руководства • старое руководство перед уходом завышает показатели • новое руководство использует метод «большой бани» • Факторы политического и регулятивного характера • Конкурентное давление • Переговоры с профсоюзами

Анализ отчетности. Направления анализа учетной стратегии Технологии управления отчетностью • Управление отчетом о прибылях и убытках (управление прибылью) • Снижение/повышение прибыли • Выравнивание доходов • Управление структурой баланса

Анализ отчетности. Направления анализа учетной стратегии Методы управления финансовой отчетностью • Выбор учетных методов • Выбор бухгалтерских оценок • Принятие реальных решений

Вопросы к обсуждению • Что представляет собой информационная база внешнего анализа: а) российских компаний? б) западных компаний? • Какие нормативные документы (органы исполнительной власти) регулируют представление информации о компании в России? • Что можно отнести к прямым и к косвенным регуляторам представления отчетности?

Особенности информационной базы анализа в России Основные документы по регулированию бухгалтерской отчетности: • Федеральный Закон о бухгалтерском учете - устанавливает принципы ведения бухгалтерского учета; • Положения (стандарты) по бухгалтерскому учету - регламентируют правила и способы ведения учета; • Планы счетов бухгалтерского учета и инструкции по их применению; • Инструкции по организации бухгалтерского учета, отражению отдельных операций; • Приказ директора организации об учетной политике организации. Косвенные регуляторы: • комплекс законов и других нормативных актов, связанных с налогообложением.

Вопросы для обсуждения: • Как можно охарактеризовать современную российскую информационную базу для финансового и стоимостного анализа? • Как отразится на качестве и полноте информации завершение реформы бухучета (в сторону сближения с международными стандартами отчетности)? • В чем может заключаться стратегия компании по улучшению: а) представления отчетности внешним пользователям, б) представления отчетности внутренним пользователям

Особенности информационной базы анализа в России • Малая информативность, отсутствие стоимостных показателей, характеризующих изменения ценности компании • Ориентация на промежуточные результаты (оптимизацию налогообложения), а не на конечные результаты • Несоблюдение требований качества финансовой информации (своевременности, полезности, достоверности, сопоставимости, прозрачности) • Сокрытие существенной информации • Сознательные искажения и фальсификация отчетных данных

Особенности информационной базы анализа в России Унифицированные формы российской финансовой отчетности, наиболее часто используемые при анализе: • бухгалтерский баланс (форма № 1) • отчет о прибылях и убытках (форма № 2) • приложения к формам № 1 и № 2: • отчет об изменениях капитала (форма № 3) • отчет о движении денежных средств (форма № 4) • приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) • отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6) Дополнительно: • пояснительная записка и аудиторское заключение (итоговая часть).

Баланс предприятия ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ (КАПИТАЛ Нематериальные активы И РЕЗЕРВЫ) Основные средства Уставный капитал Незавершенное строительство Добавочный капитал Доходные вложения в Резервный капитал материальные ценности Нераспределенная прибыль Долгосрочные финансовые (непокрытый убыток) вложения ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Отложенные налоговые активы Займы и кредиты Постоянные пассивы Прочие Отложенные налоговые обязательства (капитал) Прочие долгосрочные обязательства ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Запасы Займы и кредиты Налог на добавленную стоимость Кредиторская задолженность по приобретенным ценностям Задолженность участникам Дебиторская задолженность (учредителям) по выплате доходов Краткосрочные финансовые Доходы будущих периодов вложения Резервы предстоящих расходов Денежные средства Прочие Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Отчет о прибылях и убытках Доходы и расходы по обычным видам деятельности 1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 3. Валовая прибыль (стр. 1 -стр. 2) 4. Коммерческие расходы 5. Управленческие расходы 6. Прибыль( убыток) от продаж ( операционная прибыль) Прочие доходы и расходы 7. Проценты к получению 8. Проценты к уплате 9. Доходы от участия в других организациях 10. Прочие операционные доходы 11. Прочие операционные расходы 12. Внереализационные доходы 13. Внереализационные расходы 14. Прибыль ( убыток) до налогообложения 15. Отложенные налоговые активы 16. Отложенные налоговые обязательства 17. Текущий налог на прибыль (убыток) отчетного года 18. Чистая прибыль(убыток) отчетного периода Справочно Постоянные налоговые обязательства(активы) Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль ( убыток) на акцию Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Отчет о движении денежных средств 1. Прямой метод Остаток денежных средств на начало отчетного года ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ - СРЕДСТВА, ПОЛУЧЕННЫЕ ОТ ПОКУПАТЕЛЕЙ, ЗАКАЗЧИКОВ - ПРОЧИЕ ДОХОДЫ - ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, НАПРАВЛЕННЫЕ НА ОПЛАТУ ПРИОБРЕТЕННЫХ ТОВАРОВ, РАБОТ, УСЛУГ, СЫРЬЯ И ИНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ - НА ОПЛАТУ ТРУДА - НА ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ, ПРОЦЕНТОВ - НА РАСЧЕТЫ ПО НАЛОГАМ И СБОРАМ Чистые денежные средства от текущей деятельности Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ • Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений • Полученные дивиденды • Полученные проценты • Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям • Приобретение дочерних организаций • Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов • Займы, предоставленные другим организациям Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

• ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ • ПОСТУПЛЕНИЯ ОТ ЭМИССИИ АКЦИЙ ИЛИ ИНЫХ ДОЛЕВЫХ БУМАГ ПОСТУПЛЕНИЯ ОТ ЗАЙМОВ И КРЕДИТОВ, ПРЕДОСТАВЛЕННЫХ ДРУГИМИ ОРГАНИЗАЦИЯМ ПОГАШЕНИЕ ЗАЙМОВ И КРЕДИТОВ ( БЕЗ ПРОЦЕНТОВ) • ПОГАШЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПО ФИНАНСОВОЙ АРЕНДЕ ЧИСТЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЧИСТОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ (УМЕНЬШЕНИЕ) ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТОВ) ОСТАТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА КОНЕЦ ПЕРИОДА Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

2. Косвенный метод Основан на корректировке чистой прибыли. Направления корректировки: 1. Очистка чистой прибыли от элементов, несвязанных операционной деятельностью 2. Корректировка на изменение элементов оборотного капитала и кредиторской задолженности 3. Корректировка на величину амортизации Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Постоянное налоговое обязательство Постоянное налоговое обязательство= = постоянная разница * ставка налога на прибыль Постоянные разницы- это доходы и расходы, формирующие бухгалтерскую прибыль и исключаемые из расчетной базы по налогу на прибыль. Например, превышение фактических расходов, учитываемых в бухгалтерской прибыли над расходами для целей налогообложения , по которым предусмотрены ограничения Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Временные разницы Доходы и расходы, формирующие бухгалтерскую прибыль в одном отчетном периоде, а налоговую базу по налогу на прибыль – в другом отчетном периоде • вычитаемые временные разницы • налогооблагаемые временные разницы Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Вычитаемые временные разницы • Применение разных способов расчета амортизации для целей бухгалтерского учета и целей налогообложения • Излишне уплачиваемый налог, принимаемый к зачету при формировании налогооблагаемой прибыли следующего периода • Другие расхождения бухгалтерского и налогового учета Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Налогооблагаемые временные разницы Приводят к образованию отложенного налога на прибыль • разные способы расчета амортизации для целей бухгалтерского учета и налогообложения • Другие различия Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Отложенные налоговые активы и отложенные налоговые обязательства • Отложенные налоговые активы = = вычитаемые временные разницы * ставка налога на прибыль • Отложенные налоговые обязательства= • = налогооблагаемые временные разницы * ставка налога на прибыль Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Базовая прибыль на акцию • БПА=БП/средневзвешенное количество обыкновенных акций • БП = чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям • Средневзв. кол-во обыкнов. акций = =сумма акций на первые числа каждого календарного месяца периода/количество календарных месяцев периода Например, на 01. 01 -1000, на 01. 04 – 1800, на 01. 10 – 1400 Средневзвеш. = ( 1000*3+1800*6+1400*3)/12=1500 Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Разводненная прибыль на акцию Показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли на одну акции в случае конвертации всех конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции и некоторых других ситуациях Под разводнением прибыли понимается ее уменьшение( увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Разводненная прибыль на акцию Пример. Чистая прибыль, уменьшенная на сумму дивидендов 64640 руб. Среднезвешенное кол. обыкн. акций 3232 шт. Базовая прибыль на акцию (64640/3232)=20 руб. Размещены конвертируемые привилегированные акции с дивидендами 4 руб. на акцию, каждая из которых конвертируется в две обыкновенные акции (1000 шт) Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности

Разводненная прибыль на акцию Пример ( продолжение) Возможный прирост прибыли= 4 * 1000= = 4000 руб. Дополнительное количество акций= 2 *1000=2000 РПА=(64640+4000)/(3232+2000)=13, 12 руб. Т. 2. Состав и содержание финансовой отчетности