Amtelecom Group Inc. Абдухамидов Антон Гринченко Алина Исайчев Дмитрий Кабацкий Дмитрий Тихонова Наталья СУФФ-1
О компании Компания была создана в 1902 году в Канаде 32, 1% акций принадлежит Тому Маршаллу Компания пережила неудачный опыт IPO в 1995 В 2001 -2002 проводились переговоры с Persona по поводу покупки Amtelecom Communications за 64, 4$ млн. 2
Структура компании Amtelecom Group Inc. (AGI) ICS Courier (79, 5% от продаж 18, 6% от EBITDA) Amtelecom Communications (20, 5% и 81, 4%) Amtelecom Inc. (Телекоммуникации и интернет) Amtelecom Cable Inc. (кабельное телевидение и интернет) В данный момент владельцы компании считают, что акции Amtelecom Group Inc. недооценены, и планируют продать Amtelecom Communications. 3
Отрасль Телекоммуникации (третье место среди 25 провайдеров, регулирование 21000 телефонных линий) Кабельное телевидение (8100 подписчиков, позитивный прогноз) Интернет (рост на 210% за 5 лет, доля рынка 9 -59%) 4
Прогнозные темпы прироста 12 10 8 Телекоммуникации 6 Кабельное телевидение 4 Интернет 2 0 2003 2004 2005 2006 5
Альтернативы Продажа компании стратегическому покупателю IPO через выпуск обыкновенных акций Income trust IPO Выбор способа продажи основывался на сравнении денег, которые получали инвесторы после всех выплат Отчисления: Комиссия инвестиционным банкирам за предоставляемые услуги; Выплата банковского долга; Резервы на поддержание операционной деятельности; Необходимые инвестиции. 6
Допущения Прогноз: 2003 -2012 гг. Все варианты основаны на одинаковых прогнозах выручки и EBITDA. 1) соотношения различных видов бизнеса в выручке не будут изменяться на протяжении прогнозируемого периода; 2) ставка налога на прибыль составляет 44%; 3) обслуживание долга составляет 8%; 4) ставка амортизации составляет 11, 5%; 5) темп роста ВВП =3% 7
Результаты Ø Ø Ø Ø Equity value: $ 65, 56 mln Discount factor: 10% IB commission: 6% Bank debt: $ 5, 68 mln Required Investments: $ 5, 25 mln Reserve for the ongoing operations: $ 8, 11 mln Inflow to shareholders: $ 36, 42 mln ◦ Полученные результаты были проверены на адекватность. Никаких отклонений не выявлено. 8
Анализ чувствительности WACC 36, 425 6% 7% 8% 9% 10% discount factor 10% 71, 149 49, 385 36, 320 27, 602 21, 364 12% 69, 145 47, 865 35, 090 26, 566 20, 466 14% 67, 141 46, 344 33, 860 25, 529 19, 569 16% 65, 137 44, 824 32, 629 24, 493 18, 670 18% 63, 133 43, 303 31, 3997 23, 456 17, 772 20% 61, 123 41, 783 30, 169 22, 420 16, 875 9
Продажа компании стратегическому инвестору Подобраны наиболее подходящие сделки Оценка на основе усредненного EV/EBITDA Анализ чувствительности Equity value Bank debt Reserve for the ongoing operations Inflow to shareholders 43, 091 5, 678 8, 109 29, 3036 EV/EBITDA multiple Inflow to shareholders 5, 7 27, 033 5, 8 28, 168 5, 9 29, 3036 6 30, 439 6, 1 31, 574 10
Будущее компании В 2007 году компанию Amtelecom поглотила компания Eastlink , ставшая единственным лидером среди частных компаний в сфере коммуникаций во всех провинциях Канады. 11
Скачать презентацию Amtelecom Group Inc Абдухамидов Антон Гринченко Алина Исайчев
Amtelecom_Group_Inc1.pptx